Ordres de déséquilibre uniquement (IO)

Que sont les commandes avec déséquilibre uniquement (IO)?

Les ordres de déséquilibre uniquement (IO) sont des ordres à cours limité qui fournissent de la liquidité lors des croisements d’ouverture et de clôture à la bourse du Nasdaq. Ces ordres peuvent être classés en ordres ouverts avec déséquilibre uniquement ou en ordres de clôture avec déséquilibre uniquement. Les ordres sont donnés pour compenser un déséquilibre dans la croix d’ ouverture ou de fermeture.

Comprendre les commandes déséquilibrées uniquement (IO)

Les ordres de déséquilibre uniquement (IO) seront exécutés uniquement sur la croix d’ouverture ou de fermeture selon le type d’ordre placé (ouverture ou clôture). Les ordres IO peuvent être pour acheter ou vendre. Les ordres d’achat IO s’exécutent uniquement au cours acheteur de 9 h 30 ou 16 h 00 ou au-dessus, tandis que les ordres de vente IO ne s’exécutent qu’au prix d’ offre ou en dessous.

Avant que les croisements d’ouverture et de clôture ne soient exécutés, les ordres IO d’achat ou de vente sont réévalués au meilleur cours acheteur et vendeur, respectivement, sur le livre du Nasdaq. Les ordres IO doivent nécessairement être des ordres limités; Les ordres IO du marché ne sont pas autorisés.

Les commandes compensent les commandes à la fermeture et à l’ouverture. Étant donné que les ordres IO ne sont exécutables que pendant le croisement d’ouverture ou de clôture, ils ne risquent pas d’être exécutés avant l’ouverture ou la fermeture du marché. De cette façon, ils sont différents des ordres à cours limité typiques.

Délai et considérations relatifs aux ordres de déséquilibre uniquement (IO)

Les rapports de déséquilibre sont publiés à certains moments de la journée de négociation. Ces rapports fournissent des mises à jour sur les ordres d’achat et de vente à l’ouverture ou à la fermeture qui ont déjà été mis en place. Un déséquilibre d’achat indique un excédent d’ordres d’achat lié à un certain prix par rapport aux ordres de vente concernés. Dans ce scénario, le cours de l’action peut augmenter jusqu’à ce que les ordres d’achat et de vente s’équilibrent.

Les ordres IO (et autres) sont acceptés sur le Nasdaq à partir de 4 heures du matin. Les informations sur le déséquilibre sont d’abord publiées pour la journée à 9 h 28, peu avant le croisement d’ouverture à 9 h 30.

Les participants au marché ne peuvent pas mettre à jour ou annuler les ordres IO pour le croisement d’ouverture après 9h28, ni mettre à jour ou annuler les ordres IO pour le croisement de clôture après 15h58. Cependant, dans les deux cas, de nouveaux ordres IO peuvent toujours être saisis après ces délais.

Pour le croisement de clôture, le Nasdaq diffuse des informations de déséquilibre entre 15 h 55 et 16 h 00. Les ordres de clôture peuvent être saisis à tout moment de la journée.

Notez que les ordres IO peuvent se vendre à découvert. Commandes IO sell-courts et ordres de vente d’ entrées – sorties à prix égal ou inférieur au meilleur cours acheteur sont re-prix au meilleur prix de l’ offre à 16 heures Au cours de la croix de clôture, vente courte commandes IO sont exécutées sur un downtick que si le cours de clôture est mieux que la meilleure offre; ces ordres ne participeront pas si le cours de clôture est égal ou inférieur à la meilleure offre.

Exemple d’utilisation d’un ordre de déséquilibre lors de l’enchère de clôture (ou d’ouverture)

Supposons qu’un day trader ou quelqu’un qui possède déjà Apple Inc. est intéressé à vendre sur la croix de clôture.

À 15 h 55, les informations sur le déséquilibre seront diffusées pour les actions du Nasdaq, y compris AAPL. Les informations de déséquilibre peuvent affecter la façon dont les actions se négocient au cours des cinq dernières minutes de négociation, car le prix peut évoluer pour compenser le déséquilibre. Par exemple, s’il existe un déséquilibre d’achat important, les traders peuvent acheter l’action en s’attendant à ce que le prix monte à la clôture en raison du déséquilibre d’achat.

Supposons qu’il y ait un déséquilibre d’achat de deux millions d’actions. Le prix augmentera probablement pour attirer suffisamment de vendeurs pour vendre deux millions d’actions et compenser le déséquilibre. Bien que ce ne soit pas toujours le cas. Le déséquilibre pourrait s’inverser et devenir un déséquilibre de vente à mesure que de plus en plus de commandes entrent en jeu. D’autres forces du marché peuvent également conduire l’action dans une direction différente de celle attendue, ou l’action peut ne pas bouger beaucoup du tout.

Le trader décide de saisir un ordre de vente de déséquilibre uniquement (IO) pour 100 actions avec un prix limite de 220 $. L’action se négocie actuellement à 220 $ avec environ une minute restante (15 h 59) jusqu’à la fermeture du marché.

L’ordre IO est un ordre limité, il ne sera donc exécuté que si le cours de l’action est supérieur à la limite au moment de l’exécution. Si le prix est inférieur à 220 $, l’ordre de vente ne sera pas exécuté.

Si le prix croisé de clôture est supérieur à 220 $, l’ordre sera exécuté au prix croisé.