Comment fonctionnent les swaps de devises?
Qu’est-ce qu’un swap de devises?
Un swap de devises est une transaction dans laquelle deux parties échangent une somme d’argent équivalente entre elles mais dans des devises différentes. Les parties se prêtent essentiellement de l’argent et rembourseront les montants à une date et à un taux de change déterminés. L’objectif pourrait être de couvrir l’exposition au risque de change, de spéculer sur le sens d’une devise ou de réduire le coût d’emprunt en devise étrangère.
Les parties impliquées dans les swaps de devises sont généralement des institutions financières, opérant pour leur propre compte ou pour le compte d’une société non financière. Les swaps de devises et les forwards de devises représentent désormais la majorité des transactions quotidiennes sur les marchés mondiaux des devises, selon la Banque des règlements internationaux.
Points clés à retenir
- Deux parties échangent des montants équivalents de deux devises différentes, et échangent à une date ultérieure spécifiée.
- Les swaps de devises compensent souvent les prêts et les deux parties se paient souvent des intérêts sur les montants échangés.
- Les institutions financières réalisent la plupart des swaps de change, souvent pour le compte d’une société non financière.
- Les swaps peuvent être utilisés pour se couvrir contre le risque de change, spéculer sur les mouvements de devises et emprunter des devises à des taux d’intérêt inférieurs.
Comment fonctionne un swap de devises
Dans un swap de devises, ou échange de devises, les contreparties échangent des montants donnés dans les deux devises. Par exemple, une partie peut recevoir 100 millions de livres sterling (GBP), tandis que l’autre reçoit 125 millions de dollars. Cela implique un taux de change GBP / USD de 1,25. À la fin de l’accord, ils échangeront à nouveau au taux de change d’origine ou à un autre taux préalablement convenu, clôturant ainsi la transaction.
Swaps de change et taux de change
Les swaps peuvent durer des années, en fonction de l’accord individuel, de sorte que le taux de change du marché au comptant entre les deux devises en question peut changer radicalement au cours de la vie de l’échange. C’est l’une des raisons pour lesquelles les institutions utilisent des swaps de devises. Ils savent exactement combien d’argent ils recevront et devront rembourser à l’avenir. S’ils ont besoin d’emprunter de l’argent dans une devise particulière et qu’ils s’attendent à ce que cette devise se renforce de manière significative dans les années à venir, un swap les aidera à limiter leur coût de remboursement de cette devise empruntée.
Swaps de change et swaps de devises
Un swap de devises est souvent appelé échange de devises croisées et, à toutes fins pratiques, les deux sont fondamentalement les mêmes. Mais il peut y avoir de légères différences. Techniquement, un swap de devises est identique à un swap de change, sauf que les deux parties échangent également les paiements d’intérêts sur les prêts pendant la durée du swap, ainsi que les montants en principal au début et à la fin. Les swaps de devises peuvent également impliquer des paiements d’intérêts, mais pas tous.
Il existe plusieurs façons de payer les intérêts. Il peut être payé à un taux fixe, taux variable, ou une partie peut payer un flottant tandis que l’autre paie un fixe, ou ils pourraient aussi bien payer flottant ou taux fixe.
Outre la couverture du risque de change, ce type de swap aide souvent les emprunteurs à obtenir des taux d’intérêt inférieurs à ceux qu’ils pourraient obtenir s’ils devaient emprunter directement sur un marché étranger.
Exemple du monde réel
Prenons l’exemple d’une entreprise qui détient des dollars américains et qui a besoin de livres sterling pour financer une nouvelle opération en Grande-Bretagne. Pendant ce temps, une entreprise britannique a besoin de dollars américains pour un investissement aux États-Unis. entraîneraient probablement des taux d’intérêt plus élevés et augmenteraient leur endettement. Les swaps de devises n’ont pas besoin d’apparaître au bilan d’une entreprise, contrairement à un prêt.