Comment l’indice ABX s’est-il comporté lors de la crise des subprime de 2008?

Markit Group Ltd. a créé l’ indice ABX en tant que panier synthétique de produits conçu pour fournir des informations sur le marché des prêts hypothécaires à risque. L’ABX lui-même est divisé en cinq indices distincts, chacun représentant une «tranche» de 20 swaps sur défaillance de crédit, également appelés obligations de défaut de crédit, qui sont garantis par des prêts hypothécaires à risque. Les tranches sont regroupées par notation de crédit, allant de AAA à BBB-moins. Tous les six mois, une nouvelle série est émise sur la base des plus grosses transactions actuelles. Une valeur plus élevée de tout indice ABX donné est en corrélation avec une diminution du risque hypothécaire subprime.

Par coïncidence, l’ABX a été lancé juste avant l’ Comment les traders utilisent-ils l’indice ABX? )

Certains analystes ont considéré les fortes baisses de l’ABX comme des indicateurs avancés de la crise à venir avant 2008. Il y a eu un rallye temporaire au printemps 2007, mais qui a été suivi par des baisses encore plus marquées. L’indice AAA, qui aurait théoriquement dû être le plus sûr et le plus précieux de tous les indices ABX, a chuté de plus de 50% en valeur entre le milieu de 2007 et le début de 2009. Les tranches inférieures ont chuté beaucoup plus dramatiquement; le BBB-moins était inférieur à 10, soit une baisse de valeur supérieure à 90%, en avril 2008.