IPO chaud

Qu’est-ce qu’une introduction en bourse à chaud?

Une introduction en bourse à chaud est une offre publique initiale d’actions dans une société qui séduit de nombreux investisseurs et pour laquelle il existe une demande élevée pour ses actions.

Il existe d’autres moyens de rendre public autre qu’une introduction en bourse, y compris une cotation directe ou une offre publique directe. Lorsqu’une entreprise entame le processus d’introduction en bourse, un ensemble spécifique d’événements se déroule, facilité par des souscripteurs bancaires choisis.

Comprendre une introduction en bourse à chaud

Les entreprises qui choisissent d’émettre des actions via une introduction en bourse peuvent lever une somme d’argent substantielle en peu de temps, en particulier si l’émission attire l’attention du public et devient une introduction en bourse à chaud. Une offre publique initiale donne à une entreprise privée une chance de tirer profit de la demande du public pour ses actions.

Lorsqu’une entreprise décide de faire une telle offre, elle trouve généralement une ou plusieurs banques d’investissement pour garantir l’émission et prendre des dispositions pour vendre des actions sur les bourses publiques. Les preneurs fermes commercialisent l’introduction en bourse car ils aident la société à fixer un prix par action. Les banques de souscription prendront en charge un nombre spécifique d’actions, qu’elles proposeront à leurs acheteurs, et percevront une partie du produit de la vente à titre de commission. Ces acheteurs peuvent être des clients institutionnels ou de détail. La partie qu’ils reçoivent est le spread de souscription.

IPO chaud sursouscrite

Les introductions en bourse à chaud attirent les investisseurs qui prévoient que la demande d’actions dépassera le nombre d’actions offertes. Les introductions en bourse avec plus de demande que d’offre sont considérées comme  sursouscrites, ce qui en fait une cible pour les spéculateurs à court terme ainsi que pour ceux qui voient une opportunité à long terme de détenir des actions.

En outre, une demande accrue pour les actions entraînera une forte hausse du prix de l’action peu de temps après son entrée en bourse. Habituellement, cette augmentation soudaine du cours de l’action n’est pas durable.

Étant donné qu’une introduction en bourse à chaud est susceptible d’être sursouscrite, les entreprises permettront souvent à leurs souscripteurs d’augmenter la taille de l’offre pour accueillir plus d’investisseurs et gagner plus d’argent. L’astuce pour les preneurs fermes consiste à équilibrer la taille de l’introduction en bourse avec le prix approprié pour le montant de l’intérêt dans les actions. Lorsqu’il est fait correctement, cet équilibrage maximisera les profits de l’entreprise et de ses banques souscripteurs.

Si une introduction en bourse à chaud est une  question sous- évaluée, elle verra généralement une augmentation rapide du prix après que les actions sont arrivées sur le marché et que le marché s’ajuste à la forte demande pour l’action. À l’inverse, une surévaluation de l’introduction en bourse peut entraîner une chute rapide des prix, même si la hausse du prix profite à la banque de souscription émettrice de l’action puisqu’elle ne gagne de l’argent qu’à l’émission initiale.

Les actionnaires initiaux sont considérablement affectés par les fortes fluctuations des prix après l’ouverture des négociations au grand public. Les preneurs fermes accordent parfois un traitement préférentiel aux clients de grande valeur lorsqu’ils offrent des actions dans le cadre d’une introduction en bourse à chaud, de sorte qu’ils supportent un certain risque s’ils surévaluent l’action. Cependant, une introduction en bourse à chaud ne garantit pas une victoire aux investisseurs. Parfois, le battage médiatique d’une introduction en bourse à venir ne porte pas les fruits prévus pour l’investisseur.

L’introduction en bourse de Facebook comme mise en garde

Ce fut le cas lorsque le géant social Facebook a annoncé son intention de devenir public. Début 2012, les analystes ont indiqué que l’introduction en bourse tant attendue de Facebook, qui cherchait à lever environ 10,6 milliards de dollars en vendant plus de 337 millions d’actions entre 28 et 35 dollars par action, pourrait susciter un intérêt aussi important de la part des investisseurs. Ces analystes ont prédit une introduction en bourse sursouscrite.

Lors de l’ouverture du marché le 18 mai 2012, comme prévu, l’intérêt des investisseurs a montré qu’il y avait plus de demande pour les actions Facebook que la société n’offrait. Pour profiter de l’introduction en bourse sursouscrite et répondre à la demande des investisseurs, Facebook a augmenté le nombre d’actions à 421 millions, mais a également relevé la fourchette de prix de 34 $ à 38 $ par action.

En effet, Facebook et ses preneurs fermes ont augmenté l’offre et le prix des actions pour répondre à la demande et réduire la sursouscription des titres. Cependant, il est rapidement devenu clair que Facebook n’était pas sursouscrit au prix de son introduction en bourse, l’action ayant chuté précipitamment au cours de ses quatre premiers mois de négociation. L’action n’a pas réussi à s’échanger au-dessus de son prix d’introduction en bourse jusqu’au 31 juillet 2013.