Part d’or

Qu’est-ce qu’une part d’or?

Une action en or est un type d’action qui donne à son actionnaire un droit de veto sur les modifications apportées à la charte de l’entreprise. Il détient des droits de vote spéciaux, donnant à son détenteur la possibilité d’empêcher un autre actionnaire de prendre plus qu’un ratio d’actions ordinaires.

Les actions ordinaires sont égales aux autres actions ordinaires dans les bénéfices et droits de vote. Ces actions ont également la capacité de bloquer une prise de contrôle ou une acquisition par une autre société.

Comprendre les Golden Shares

Les actions Golden peuvent être émises par des entreprises publiques ou des gouvernements. L’une de ces actions contrôle au moins 51% des droits de vote. Dans le cas d’une société, elle ne peut émettre des actions en or qu’après avoir pris des résolutions particulières et modifié son acte constitutif et ses statuts. Ce document régit ou dicte les relations d’une entreprise avec des entreprises extérieures.

Les actions en or étaient les plus populaires au cours des années 1980, lorsque le gouvernement britannique a commencé à privatiser des entreprises et souhaitait en conserver le contrôle. Les gouvernements d’autres parties de l’Europe et de l’Union soviétique ont également emboîté le pas.

Les actions dorées ont été principalement utilisées au Royaume-Uni. D’autres pays, dont le Brésil, utilisent des actions privilégiées pour garder le contrôle sur les entités gérées par l’État. L’ Union européenne, en revanche, a principalement interdit l’utilisation d’actions en or par les entreprises et les gouvernements. Si l’UE autorise les gouvernements à protéger les services vitaux, elle n’autorise pas les actions en or, les qualifiant de injustifiées et disproportionnées par rapport aux intérêts de l’entreprise et de l’économie.

Avantages et inconvénients des actions Golden

Le gouvernement britannique a estimé qu’il y avait une bonne justification à l’utilisation d’une stratégie de partage privilégié avec ses entreprises nouvellement privatisées. Les actions en or protégeraient les entreprises des prises de contrôle hostiles, en particulier des soumissionnaires internationaux. Cette stratégie vaut également pour les entreprises publiques, leur permettant de garder le contrôle de leurs intérêts face à leurs concurrents.

Les actions en or étaient également importantes pour les entreprises qui jouaient un rôle clé dans l’économie d’un pays et avaient un effet sur les politiques publiques ainsi que sur la sécurité nationale.

Cependant, les actions en or présentent également des pièges. Les critiques soutiennent que les actions en or donnent beaucoup trop de contrôle au détenteur, surtout si ce contrôle va au-delà des souhaits des autres actionnaires.

Exemples d’actions d’or

La société brésilienne Embraer SA ( des offres publiques ou à émettre des actions. Cependant, le gouvernement brésilien dispose d’un droit de veto puisqu’il détient une part privilégiée dans l’entreprise.

En 2019, le gouvernement a accepté la vente de la division des avions commerciaux de la société à Boeing Corporation ( selon MSN. Le président brésilien Jair Bolsonaro a évoqué la part en or lorsqu’il a commenté l’échec de la fusion: « Il y a une part en or… peut-être qu’une nouvelle négociation commencera avec une autre entreprise. »

La British Airports Authority (BAA), qui possédait les aéroports d’Heathrow et de Gatwick, est un autre exemple de partage en or. Le gouvernement britannique a conservé une part privilégiée dans l’entreprise, qui a été privatisée en 1987. En 2003, un tribunal de l’Union européenne a jugé que la part du gouvernement dans l’administration aéroportuaire enfreignait les lois, comme le rapporte la BBC.