Appel fédéral

Qu’est-ce qu’un appel fédéral?

Un appel fédéral est un appel de marge légalement mandaté conformément au règlement T. Les investisseurs recevront un appel fédéral lorsque leur compte sur marge ne dispose pas de fonds propres suffisants pour répondre à l’ exigence de marge initiale pour les achats nouveaux ou initiaux.

Comprendre les appels fédéraux

Un appel fédéral (c’est-à-dire un appel de règlement T – Reg T ) est un appel de marge initial qui n’est émis qu’à la suite d’une transaction d’ouverture. En vertu du règlement T du Federal Reserve Board, les courtiers peuvent prêter à un investisseur jusqu’à 50% du prix d’achat total d’une action pour des achats nouveaux ou initiaux. C’est ce qu’on appelle la marge initiale. Par exemple, si vous souhaitez acheter 1 000 actions d’une valeur de 10 USD par action, le prix total serait de 10 000 USD. Cependant, un compte sur marge auprès d’une société de courtage vous permettrait d’acquérir les 1 000 actions pour aussi peu que 5 000 $, la société de courtage couvrant les 5 000 $ restants au moyen d’un prêt sur marge. Les actions du stock servent de garantie pour le prêt et vous payez des intérêts sur le montant emprunté.

Les exigences de la réglementation T ne sont qu’un minimum et de nombreuses sociétés de courtage ont besoin de plus de liquidités de la part des investisseurs. Dans cet exemple, une entreprise exigeant 65% du prix d’achat de l’investisseur à l’avance ne couvrirait pas plus de 3 500 $ avec un prêt, ce qui signifie que l’investisseur devrait payer 6 500 $.

Si un investisseur ne dispose pas déjà de liquidités ou d’autres capitaux propres dans le compte pour couvrir sa part du prix d’achat, il recevra un appel de marge fédéral (initial) de son courtier les obligeant à déposer l’autre 50% du prix d’achat.

Comment répondre à un appel fédéral

Les investisseurs peuvent satisfaire un appel fédéral en déposant des espèces correspondant au montant de l’appel ou en déposant des titres sur marge évalués à deux fois le montant de l’appel par date de transaction plus quatre jours ouvrables. Lorsqu’un investisseur ne répond pas à un appel de marge à sa date d’échéance, les courtiers peuvent forcer la vente de titres du compte pour couvrir le déficit de marge.

Bien que la plupart des courtiers tentent d’informer leurs clients des appels de marge, ils ne sont pas tenus de le faire et peuvent choisir les titres vendus pour répondre à un appel sans le consentement de l’investisseur. Lorsque les actions sont liquidées pour répondre à un appel fédéral, que ce soit par un investisseur ou son courtier, le compte peut être restreint de l’emprunt sur marge pendant une période de temps ou complètement révoqué des privilèges de marge. Idéalement, les investisseurs devraient couvrir un appel fédéral dès que possible pour garder le contrôle sur les titres vendus pour satisfaire l’appel et éviter des violations répétées qui peuvent entraîner la suppression de leurs privilèges de marge.

Les sociétés de bourse ont le droit de fixer leurs propres exigences de marge, appelées exigences internes, pour autant qu’elles soient supérieures aux exigences de marge du règlement T. Les investisseurs doivent examiner attentivement la convention de compte sur marge de leur courtier pour examiner les informations importantes sur la divulgation des risques, les exigences internes et les taux d’intérêt sur marge.

Objectif d’un appel fédéral

Le règlement T et les appels fédéraux ont pour objectif de modérer le niveau de risque financier présent sur les marchés des valeurs mobilières. Étant donné qu’emprunter de l’argent à un courtier pour acheter des titres sur marge amplifie à la fois les gains et les pertes par rapport à l’investissement initial, une large surutilisation de la marge peut entraîner une instabilité sur les marchés financiers dans leur ensemble.

Comme les perturbations sur les marchés financiers peuvent interférer avec l’économie au sens large, les régulateurs cherchent à avoir les contrôles nécessaires pour promouvoir le fonctionnement ordonné du marché.