Quels sont les différents types d’appels de marge?
Table des matières
Développer
- Appels de marge
- Appels de marge de maintenance
- Appels de marge de la Fed
Un compte sur marge vous permet de tirer parti de votre pouvoir d’achat et d’acheter plus d’actions que vous ne le pourriez avec votre trésorerie disponible en contractant un prêt auprès de votre courtier. Les actions achetées elles-mêmes sont ensuite détenues en garantie par la société de bourse.
La société de bourse et l’investisseur doivent suivre de nombreuses règles lors de l’achat de titres sur marge. Le Federal Reserve Board fixe les règles relatives aux exigences de marge. Si ces conditions ne sont pas remplies, un titulaire de compte peut recevoir soit un appel de marge de maintenance, soit un appel de marge alimenté. Essentiellement, si le solde du compte tombe trop bas parce que les titres achetés perdent de la valeur, vous devrez ajouter plus d’argent au compte ou bien faire face à une liquidation forcée de vos actions et à des pertes assez lourdes.
Points clés à retenir
- Le trading sur marge implique de prendre un prêt auprès de votre courtier afin de tirer parti de votre position longue ou de vendre des actions sur le marché.
- En raison de cet emprunt, si les titres détenus perdent de la valeur, votre prêt sera bientôt «sous l’eau», la valeur des titres détenus en garantie étant inférieure à celle du prêt lui-même.
- Un appel de marge est alors appliqué, vous obligeant à ajouter plus d’argent à votre compte sur marge afin que le prêt ne soit plus sous l’eau.
- Un appel de marge fédéral (Reg. T) est une obligation légale de financer un achat de titres dans un compte sur marge avec au moins 50% de liquidités.
- La marge de maintien est le montant minimum de fonds propres qu’un investisseur doit conserver dans le compte sur marge après l’achat, actuellement fixé à 25% de la valeur totale des titres.
- Le non-respect de la marge initiale peut entraîner la prévention de la négociation ou la liquidation forcée d’autres titres par son courtier afin de respecter l’exigence de marge.
Appels de marge
Un appel de marge se produit lorsque la valeur du compte sur marge d’un investisseur (c’est-à-dire celui qui contient des titres achetés avec de l’argent emprunté) tombe en dessous du montant requis par le courtier. Un appel de marge est la demande du courtier qu’un investisseur dépose de l’argent ou des titres supplémentaires afin que le compte soit porté à la valeur minimale, connue sous le nom de marge de maintien.
Un appel de marge signifie généralement qu’un ou plusieurs titres détenus dans le compte sur marge ont perdu de la valeur en dessous d’un certain point. L’investisseur doit soit déposer plus d’argent sur le compte, soit vendre une partie des actifs détenus sur le compte.
Appels de marge de maintenance
Une marge de maintenance est fixée après l’achat initial. Le règlement T de la Réserve fédérale fixe cette exigence à 25%, bien que de nombreuses sociétés de courtage en exigent plus, par exemple 30% à 40%. Une marge de maintien à 25% signifie qu’un montant minimum de fonds propres doit être évalué à 25% ou plus de la valeur totale du compte sur marge.
Si un ou plusieurs titres du compte tombent en dessous d’un certain prix et que ces conditions ne sont pas remplies, l’investisseur reçoit un appel de marge de maintien. Le dépôt d’argent ou de titres négociables pour augmenter la valeur nette du compte ou la vente de positions sur le compte pour rembourser le prêt satisfera l’ appel de marge de maintien.
Appels de marge de la Fed
Le règlement T stipule qu’une marge initiale doit être d’au moins 50%, bien que de nombreuses sociétés de courtage fixent leurs exigences plus haut à 70%. Cela signifie qu’un investisseur doit payer 50%, ou plus si la firme de courtage exige, dès le départ du prix d’achat du titre. C’est ce qu’on appelle un appel de marge fédéral (ou «fed»).
Lorsqu’un investisseur achète des actions et n’a pas suffisamment de fonds propres dans le compte pour répondre à l’exigence de 50% de fonds propres, un appel de marge Fed, également appelé appel de marge réglementaire T, est déclenché. Le dépôt d’argent ou de titres négociables satisfera le call fed. S’il n’est pas satisfait, une violation de liquidation peut être placée sur le compte sur marge.