Définition du rapport EV / 2P
Quel est le rapport EV / 2P?
Le ratio EV / 2P est un ratio utilisé pour valoriser les sociétés pétrolières et gazières. Il se compose de la valeur d’entreprise (EV) divisée par les réserves prouvées et probables (2P). La valeur d’entreprise reflète la valeur totale de l’entreprise. Prouvé et probable (2P) fait référence aux réserves d’énergie, comme le pétrole, susceptibles d’être récupérées.
La formule du rapport EV / 2P est
Les réserves 2P sont le total des réserves prouvées et probables. Les réserves prouvées sont susceptibles d’être récupérées, alors que les réserves probables sont moins susceptibles d’être récupérées que les réserves prouvées. La somme des réserves prouvées et probables est représentée par 2P.
Comment calculer le rapport EV / 2P
- Obtenez ou calculez la valeur d’entreprise de l’entreprise. L’EV est souvent calculé pour les investisseurs, mais sinon, additionnez la capitalisation boursière et la dette totale et soustrayez les liquidités.
- Branchez la valeur EV dans le numérateur.
- Branchez la valeur des réserves 2P dans le dénominateur et divisez-la en EV.
Que vous dit le rapport EV / 2P?
La valeur d’entreprise par rapport aux réserves prouvées et probables est une mesure qui aide les analystes à comprendre dans quelle mesure les ressources d’une entreprise soutiendront ses opérations et sa croissance. Idéalement, le rapport EV / 2P ne doit pas être utilisé isolément, car toutes les réserves ne sont pas identiques. Cependant, cela peut encore être une mesure importante si l’on sait peu de choses sur les flux de trésorerie de l’entreprise .
Les réserves peuvent être des réserves prouvées, probables ou possibles. Les réserves prouvées sont généralement connues sous le nom de 1P, de nombreux analystes y faisant référence sous le nom de P90, ou ayant une probabilité de 90% d’être produites. Les réserves probables sont appelées P50 ou ont une certitude de production de 50%. Lorsqu’ils sont utilisés en conjonction les uns avec les autres, il est appelé 2P.
Lorsque le multiple EV / 2P est élevé, cela signifie que l’entreprise négocie avec une prime pour une quantité donnée d’huile dans le sol. À l’inverse, une valeur faible suggérerait une entreprise potentiellement sous-évaluée.
Le ratio EV / 2P est comparable à d’autres ratios plus courants utilisés dans l’évaluation tels que la valeur d’entreprise ou les ratios P / E. Ces ratios expriment la valeur d’une entreprise sous la forme d’un multiple des bénéfices ou des actifs.
Il est important de comparer le ratio EV / 2P d’une entreprise avec ceux d’entreprises similaires et avec les valeurs historiques du ratio. L’utilisation de comparaisons historiques et sectorielles peut aider les investisseurs à déterminer si une entreprise est sous-évaluée, surévaluée ou à juste titre.
Points clés à retenir
- La valeur d’entreprise par rapport aux réserves prouvées et probables est une mesure qui aide les analystes à comprendre dans quelle mesure les ressources d’une entreprise soutiendront ses opérations et sa croissance.
- Le ratio EV / 2P est un ratio utilisé pour valoriser les sociétés pétrolières et gazières. Il se compose de la valeur d’entreprise (EV) divisée par les réserves prouvées et probables (2P).
- Il est important de comparer le ratio EV / 2P d’une entreprise avec ceux d’entreprises similaires et avec les valeurs historiques du ratio.
Exemple de rapport EV / 2P
Supposons qu’une compagnie pétrolière ait une valeur d’entreprise de 2 milliards de dollars et des réserves prouvées et probables de 100 millions de barils:
EV/2P=$2 Billion$100 Million=20\ begin {aligné} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {aligné}EV / 2P=$100 millions
Le ratio EV / 2P = 20 ou l’entreprise a un multiple de 20. En d’autres termes, la société est évaluée à 20 fois sa valeur d’entreprise pour les réserves 2P.
Le fait que le multiple de 20 soit élevé, faible ou évalué de manière équitable dépend des autres sociétés pétrolières du même secteur.
La différence entre le ratio EV / 2P et EV / EBITDA
La valeur d’entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est également appelée multiple d’entreprise. Le ratio EV / EBITDA compare l’activité pétrolière et gazière, sans dette, à l’EBITDA. Il s’agit d’une mesure importante car les entreprises pétrolières et gazières ont généralement beaucoup de dettes et le VE inclut le coût de leur remboursement. En supprimant la dette, les analystes peuvent voir à quel point l’entreprise est valorisée.
Le ratio EV / 2P, d’autre part, utilise également la valeur d’entreprise dans sa formule, mais au lieu d’utiliser l’EBITDA, le ratio comprend les réserves prouvées et probables (2P). Le ratio EV / 2P est important pour juger de la croissance potentielle ou possible d’une société pétrolière, car les réserves prouvées et probables (2P) sont susceptibles d’être récupérées.
Limitations du rapport EV / 2P
Comme mentionné précédemment, le ratio EV / 2P inclut la dette totale dans son calcul car la valeur d’entreprise comprend également la dette totale. Les sociétés pétrolières ont généralement des dettes importantes dans leurs bilans, ce qui est normal pour le secteur. La dette sert à financer les plates-formes pétrolières, l’équipement et les frais d’exploration.
En conséquence, la dette supplémentaire placerait le VE des sociétés pétrolières à une évaluation beaucoup plus élevée que la plupart des autres secteurs moins endettés. Les investisseurs doivent être conscients des structures de capital uniques des sociétés pétrolières et gazières lorsqu’ils utilisent une mesure d’évaluation, y compris le ratio EV / 2P.