Réserves probables

Que sont les réserves probables?

Les réserves probables sont des réserves de pétrole brut calculées comme étant au moins 50 pour cent susceptibles d’être récupérées grâce au forage. Les probabilités de récupération aident à estimer la valeur actuelle et future des actifs détenus ou exploités par des entreprises du secteur pétrolier et gazier.

Comprendre les réserves probables

Les réserves probables constituent une partie du pétrole présent dans une zone étudiée par une société d’exploration pétrolière et gazière. Les entreprises utilisent les résultats d’une étude sismique d’une parcelle de terrain pour déterminer la quantité de pétrole disponible sous cette terre. Les entreprises classent ensuite la quantité de pétrole en fonction d’une estimation de la facilité ou de la difficulté relative à extraire le pétrole ou le gaz du sol.

Toute combinaison de défis réglementaires, économiques et technologiques pourrait réduire la probabilité qu’une entreprise puisse extraire la réserve de manière rentable. Lorsque les entreprises décident que ces facteurs se combinent pour leur donner entre 50% et 89% de chances de réussir à éliminer le pétrole ou le gaz, elles classent les réserves comme probables.

Par exemple, les réserves peuvent sembler bien adaptées à une méthode de récupération commerciale établie qu’une entreprise n’a pas actuellement utilisée sur le site ou qu’elle n’avait pas initialement prévu d’utiliser. Dans ce cas, l’entreprise classerait les réserves comme probables, car leur récupération dépendrait de la planification et de l’exécution d’un nouveau projet, qui pourrait ou non être économiquement viable. Dans ce cas, même si les réserves seraient presque certainement disponibles pour l’entreprise, les aspects économiques impliqués dans leur extraction pourraient raisonnablement conduire l’entreprise à décider de ne pas se soucier de l’extraction.

Réserves probables, prouvées et possibles

La Society of Petroleum Engineers reconnaît trois catégories principales de réserves de pétrole en fonction de la probabilité qu’une société d’exploration et de forage estime qu’elles doivent être extraites.

1. Les réserves possibles se situent à l’extrémité inférieure de l’échelle, avec des probabilités d’extraction commerciale inférieures à 50 pour cent, mais supérieures à 10 pour cent.
2. Les réserves prouvées se situent au sommet de l’échelle, avec une probabilité de 90 pour cent ou plus d’extraction commerciale.
3. Les réserves probables sont celles dont la probabilité de récupération se situe entre les réserves possibles et prouvées, soit plus de 50% mais moins de 90%.

Ces catégories aident les experts à déterminer la juste valeur marchande (JVM) des réserves d’une entreprise. La JVM est le prix auquel un article se vendrait sur le marché libre. Le processus implique l’application d’un taux d’actualisation aux flux de trésorerie attendus des réserves en fonction de la catégorie dans laquelle ils appartiennent.

Des évaluations de marché justes peuvent aider une entreprise à des fins de planification et de comptabilité, mais les règles concernant les paramètres que les sociétés pétrolières doivent divulguer à leurs investisseurs varient selon les pays. La plupart des grandes sociétés pétrolières et gazières déclarent des réserves prouvées pour aider les investisseurs et les analystes à modéliser les rendements futurs. Cependant, toutes les entreprises publiques ne communiquent pas nécessairement les réserves probables.

Mesurer les réserves probables

Parmi les sociétés qui déclarent des réserves probables, la formulation la plus courante utilise une évaluation 2P, qui comprend à la fois les réserves prouvées et probables. Cette valeur 2P est généralement considérée comme le meilleur scénario pour les liquides récupérés du portefeuille de l’entreprise. Le ratio EV / 2P est utilisé pour valoriser les sociétés pétrolières et gazières. Il se compose de la  valeur d’entreprise  (EV) divisée par les réserves prouvées et probables (2P). La valeur d’entreprise reflète la valeur totale de l’entreprise.

Certaines entreprises utilisent également une équation des réserves pétrolières 3P, qui utilise la somme des réserves prouvées, probables et possibles. En raison de la faible probabilité qu’une partie d’une estimation 3P soit récupérée, les investisseurs peuvent généralement la considérer comme une estimation haut de gamme des récupérations probables.