Réseau de communication électronique
Qu’est-ce qu’un réseau de communication électronique (ECN)?
Un réseau de communication électronique (ECN) est un système informatisé qui associe automatiquement les ordres d’achat et de vente de titres sur le marché.
Points clés à retenir
- Un réseau de communication électronique (ECN) est un système numérique qui met en relation les acheteurs et les vendeurs souhaitant échanger des titres sur les marchés financiers.
- Les ECN permettent aux maisons de courtage et aux investisseurs de différentes zones géographiques de négocier sans l’intervention d’un tiers, offrant ainsi la confidentialité aux investisseurs.
- Les ECN permettent aux transactions de se dérouler en dehors des heures de négociation traditionnelles, permettant ainsi aux investisseurs de réagir ou d’anticiper les nouvelles après les heures de bureau.
- L’un des inconvénients de l’utilisation des ECN est qu’ils ont des frais d’accès et des frais de commission qui peuvent augmenter le prix global d’utilisation.
Comprendre un réseau de communication électronique (ECN)
Les ECN connectent les principaux courtiers et les commerçants individuels afin qu’ils puissent négocier directement entre eux sans passer par un intermédiaire. Ils permettent également aux investisseurs de différentes zones géographiques de négocier rapidement et facilement les uns avec les autres. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis exige que les ECN s’enregistrent en tant que courtiers.
Les ECN sont des systèmes informatisés qui affichent les meilleures offres et demandes de cotations de plusieurs acteurs du marché, puis correspondent et exécutent automatiquement les ordres. Ils facilitent non seulement les échanges sur les principales bourses pendant les heures de marché, mais ils sont également utilisés pour le trading après les heures d’ouverture et le trading de devises étrangères. Les ECN permettent un trading automatisé, une correspondance d’ordres passive et une exécution rapide.
Classé par la SEC comme système commercial alternatif (ATS), un ECN gagne de l’argent en facturant des frais pour chaque transaction afin de respecter ses obligations financières. Il tente d’éliminer le rôle de tiers dans l’ exécution des ordres saisis par un fabricant de marché des changes ou de gré à gré (OTC) mainteneur de marché et permet de tels ordres être entièrement ou partiellement exécuté. Les ordres passés via les ECN sont généralement des ordres à cours limité, ce qui est particulièrement utile pour négocier en toute sécurité après les heures d’ouverture, compte tenu de l’effet volatil que cela peut avoir sur le cours d’une action.
L’utilisation de l’ECN permet aux investisseurs de négocier en dehors des heures de négociation traditionnelles, offrant un mécanisme pour ceux qui ne peuvent pas être activement impliqués pendant les périodes normales de marché ou qui préfèrent la flexibilité offerte par une plus grande disponibilité. Cela évite également les écarts plus larges qui sont courants lors de l’utilisation d’un courtier traditionnel et offre des commissions et des frais globalement inférieurs. Pour ceux qui se soucient de la vie privée, l’ECN peut offrir un niveau d’anonymat à ceux qui le souhaitent. Cela peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs intéressés par des transactions plus importantes.
Certains ECN sont conçus pour servir les investisseurs institutionnels, tandis que d’autres sont conçus pour les investisseurs de détail.
L’un des plus gros inconvénients de l’utilisation d’un ECN est le prix à payer pour en utiliser un. Les frais d’accès et les frais de commission peuvent être coûteux et difficiles à éviter. Les commissions par transaction peuvent être coûteuses et peuvent affecter votre résultat net et votre rentabilité.
Avec les ECN, les systèmes d’appariement et les marchés d’appels sont également considérés comme des formes d’ATS. Les systèmes de correspondance reçoivent les commandes et acheminent l’activité via une instance de moteur de correspondance où les prix sont vérifiés par rapport aux ordres limites de repos actuels. Si aucune correspondance n’est trouvée, la commande est placée dans le livre immédiatement sous forme de devis. Les marchés d’appel acceptent les ordres un par un, les prix d’achat et de vente étant déterminés en fonction de l’activité d’échange après la passation de la commande.
1969
L’année de la création d’Instinet, le premier réseau de communication électronique (ECN).
Exemples de réseaux de communication électronique (ECN)
Certains des différents ECN incluent Instinet, SelectNet et NYSE Arca. Instinet a été le premier ECN, fondé en 1969, et est utilisé par les petites maisons de courtage et pour les transactions entre institutions. Il est largement utilisé par les teneurs de marché pour les transactions NASDAQ, mais les particuliers et les petites entreprises peuvent également l’utiliser.
SelectNet est principalement utilisé par les teneurs de marché, mais il ne nécessite pas une exécution immédiate des ordres et aide les investisseurs à négocier avec des teneurs de marché spécifiques. NYSE Arca est né de la fusion entre la Bourse de New York (NYSE) et Archipelago, un ECN au début de 1996. Il facilite la négociation électronique des actions sur les principales bourses américaines telles que le NYSE et le NASDAQ.
Sur les marchés des changes, certains courtiers Forex sont désignés comme courtiers ECN qui peuvent faciliter les transactions de devises sur les réseaux de correspondance électronique.