Rachats d’actions et rachats

Lorsqu’une entreprise souhaite acheter des actions en circulation à des actionnaires, elle a deux options; il peut racheter ou racheter les actions.

Pourquoi racheter des actions?

La raison pour laquelle les entreprises vendent des actions au public est de collecter des fonds. Les sociétés vendent des actions pour la première fois au public via une offre publique initiale (IPO). Une fois que cela a été fait, les actions se négocient ensuite sur le marché secondaire car elles sont continuellement achetées et vendues via le public. La société ne reçoit aucune somme en espèces des ventes sur le marché secondaire. À l’inverse, il y a des raisons pour lesquelles une société voudrait racheter des actions qu’elle a émises au public.

Le montant des actions négociées sur le marché secondaire est toujours une préoccupation pour une société. Il en est ainsi parce que le montant affecte le bénéfice par action (BPA). Le BPA est un indicateur de la rentabilité d’une entreprise. La réduction du montant des actions en circulation sur le marché secondaire augmente le BPA et, par conséquent, la société semble plus rentable.

Le nombre d’actions en circulation peut également influer sur le cours de l’ action. Une réduction des actions entraînerait une augmentation du prix de l’action en raison de l’offre plus restreinte actuellement disponible.

Une autre raison d’acheter des actions est de retrouver le statut d’actionnaire majoritaire, obtenu en détenant plus de 50% des actions en circulation. Un actionnaire majoritaire peut dominer le vote et exercer une forte influence sur la direction de l’entreprise.

Rachats et rachats

Les rachats se produisent lorsqu’une société qui a émis les actions rachète les actions à ses actionnaires. Lors d’un rachat ou d’un rachat, la société paie aux actionnaires la valeur de marché par action. Avec un rachat, l’entreprise peut acheter les actions sur le marché libre ou directement auprès de ses actionnaires. Les rachats d’actions sont une méthode populaire de restitution de trésorerie aux actionnaires et sont strictement volontaires de la part de l’actionnaire.

Les rachats se produisent lorsqu’une entreprise exige des actionnaires qu’ils revendent une partie de leurs actions à l’entreprise. Pour qu’une société puisse racheter des actions, elle doit avoir stipulé à l’avance que ces actions sont rachetables ou rachetables. Les actions rachetables ont un prix d’ achat fixe , qui est le prix par action que la société s’engage à payer à l’actionnaire lors du rachat. Le prix d’appel est fixé au début de l’émission des actions. Les actionnaires sont tenus de vendre les actions lors d’un rachat.

Lequel choisir?

Une entreprise peut choisir un rachat plutôt qu’un rachat pour plusieurs raisons. Lorsque l’action se négocie en dessous du prix d’appel des actions rachetables, la société peut obtenir les actions à un coût par action inférieur en les achetant aux actionnaires par le biais d’un rachat d’actions. La société pourrait proposer, comme incitation, de racheter les actions à un prix plus élevé que le marché actuel, mais en dessous du prix d’appel des actions rachetables. Lorsqu’une société procède à un rachat, le prix d’achat sera généralement égal ou supérieur au prix actuel du marché, sinon les actionnaires pourraient subir une perte.

Exemples de rachat et de rachat

Une société a émis des actions privilégiées rachetables   avec un prix d’achat de 150 $ l’action et a choisi d’en racheter une partie. Cependant, l’action se négocie à 120 $ sur le marché. Les dirigeants de la société pourraient choisir de  racheter les actions plutôt que de payer la prime de 30 $ par action associée au rachat. Si l’entreprise est incapable de trouver des vendeurs consentants, elle peut toujours utiliser le rachat comme solution de secours.

À l’inverse, si une société paie actuellement un taux de dividende de 3% sur les actions en circulation mais a des actions rachetables en circulation qui portent un taux de dividende plus élevé, la société peut choisir de racheter les actions les plus chères, avec le taux de dividende plus élevé. Un avantage de l’émission d’actions rachetables est qu’elle donne à une entreprise une certaine flexibilité si elle choisit de racheter des actions à une date ultérieure.

Les entreprises peuvent parfois acheter et vendre des actions comme les investisseurs. Si la direction d’une entreprise estime que son action est sous-évaluée, elle peut choisir de racheter des actions au prix perçu comme décoté. Si le cours de l’action s’apprécie à l’avenir, la société a la possibilité d’émettre des actions à un prix par action plus élevé, gagnant ainsi un gain de la vente par rapport au prix de rachat initial.

La ligne de fond

Un rachat implique une société qui rachète des actions, soit sur le marché libre, soit directement auprès des actionnaires. Contrairement à un rachat, qui est obligatoire, la revente des actions à l’entreprise avec un rachat est volontaire. Cependant, un rachat verse généralement aux investisseurs une prime intégrée au prix d’appel, les compensant en partie pour le risque de voir leurs actions remboursées.