Surendettement
Qu’est-ce que le surendettement?
Le surendettement fait référence à un fardeau d’ endettement si important qu’une entité ne peut pas contracter une dette supplémentaire pour financer des projets futurs. Cela inclut les entités suffisamment rentables pour être en mesure de réduire l’endettement au fil du temps. Un surendettement sert à dissuader les investissements actuels, puisque tous les revenus des nouveaux projets iraient uniquement aux détenteurs de dette existants, ce qui laisse peu d’incitation et de capacité pour l’entité à tenter de se sortir du trou.
Points clés à retenir
- Le surendettement fait référence à un fardeau d’endettement si important qu’une entité ne peut pas contracter une dette supplémentaire pour financer des projets futurs.
- Le fardeau est si lourd que tous les revenus remboursent la dette existante plutôt que de financer de nouveaux projets d’investissement, ce qui augmente le potentiel de défaut de paiement.
- Les surendettements peuvent entraîner un sous-investissement, ce qui freine la croissance et rend la reprise encore plus difficile.
Comprendre le surendettement
Lorsqu’une entité a un montant d’endettement excessif et ne peut pas emprunter davantage de capital, cette entité est dite en surendettement. Le fardeau est si lourd que tous les revenus servent directement à rembourser la dette existante plutôt qu’à financer de nouveaux projets d’investissement, ce qui augmente le potentiel de défaut de paiement. Dans la plupart des cas, les actionnaires peuvent être réticents à approuver de nouvelles émissions d’actions, car les actionnaires peuvent être à court de pertes.
Les surendettements s’appliquent également aux gouvernements souverains. Dans ces cas, le terme fait référence à une situation dans laquelle la dette d’une nation dépasse sa capacité future de la rembourser. Cela peut résulter d’un écart de production ou d’un sous – emploi économique, à plusieurs reprises comblé par la création de crédit supplémentaire. Un surendettement peut entraîner une croissance stagnante et une dégradation du niveau de vie, passant d’une réduction des fonds à des dépenses dans des domaines critiques tels que la santé, l’éducation et les infrastructures.
En raison de la façon dont ils affectent les bilans et les résultats, les surendettements peuvent affecter les entités de différentes manières. Ils peuvent amener les entreprises et les pays à suspendre leurs dépenses et / ou investissements supplémentaires. En fait, ils peuvent conduire à un sous-investissement. Parce qu’ils peuvent freiner la croissance, les surendettements peuvent rendre la reprise encore plus difficile.
Il existe plusieurs façons de sortir d’un surendettement. Les débiteurs peuvent s’inscrire à des programmes d’annulation de dette pour obtenir l’annulation d’une partie ou de la totalité de leurs dettes par les créanciers, les pays peuvent faire défaut sur leur dette, les entreprises peuvent devenir insolvables ou en faillite, ou la dette existante peut être rachetée et convertie en capitaux propres.
Le risque de défaut de paiement est plus grand lorsqu’une entreprise ou un pays connaît un surendettement.
Considérations particulières
Un surendettement peut piéger les entreprises, car une plus grande proportion des revenus ou des flux de trésorerie sert simplement au service de sa dette existante. Ce déficit croissant ne peut être comblé que par une dette supplémentaire, ce qui ne fait qu’augmenter le fardeau d’une entreprise.
Un surendettement est particulièrement difficile car il met à mal les entreprises qui souhaitent profiter de nouvelles opportunités avec une valeur actuelle nette (VAN) positive. Bien que dans des conditions plus normales, ces projets potentiels se rembourseraient d’eux-mêmes au fil du temps, une position de dette existante en plein essor dans une entreprise pourrait probablement dissuader les investisseurs potentiels dans le projet. Étant donné qu’on peut raisonnablement s’attendre à ce que les créanciers de la société revendiquent une partie ou la totalité des bénéfices du nouveau projet, la VAN serait en fait négative.
Pour résoudre le surendettement de nombreux pays en développement, des programmes d’annulation de la dette sont parfois mis en œuvre par des organisations intergouvernementales telles que la Banque mondiale et des organisations internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI). Les programmes ont couvert la Côte d’Ivoire, la République démocratique du Congo, le Gabon, la Namibie, le Nigéria, le Rwanda, le Sénégal et la Zambie. Un autre programme, la campagne Jubilee 2000, était un mouvement international de 40 pays, qui appelait à l’annulation de la dette des pays en développement d’ici l’an 2000. Bien que la campagne n’ait pas atteint tous ses objectifs, elle a été bien accueillie et généralement considérée comme réussie.