Marché des concessionnaires
Qu’est-ce qu’un marché de concessionnaires?
Un marché de courtage est un mécanisme de marché financier dans lequel plusieurs courtiers affichent des prix auxquels ils achèteront ou vendront un titre ou un instrument spécifique. Sur un marché de courtage, un courtier – qui est désigné comme «teneur de marché» – fournit des liquidités et de la transparence en affichant électroniquement les prix auxquels il est prêt à faire un marché pour un titre, en indiquant à la fois le prix auquel il achètera le titre (le prix «acheteur») et le prix auquel il vendra le titre (le prix «offre»). Les obligations et les bourses étrangères se négocient principalement sur les marchés des courtiers, tandis que la négociation des actions sur le Nasdaq est un excellent exemple de marché de courtiers en actions.
Points clés à retenir
- Un marché de courtage est un mécanisme de marché financier transparent dans lequel plusieurs courtiers affichent les prix qu’ils sont prêts à acheter ou à vendre un titre spécifique.
- Les obligations et les bourses étrangères se négocient principalement sur les marchés des courtiers, tandis que les bourses comme le Nasdaq fonctionnent comme des marchés de courtiers en actions.
- Notamment, les marchés des courtiers mettent en jeu le capital d’un courtier pour fournir des liquidités aux investisseurs et retirer l’intermédiaire, le courtier, des transactions.
Comment fonctionnent les marchés des concessionnaires
Un teneur de marché sur un marché de concessionnaires met son propre capital en jeu pour fournir des liquidités aux investisseurs. Le principal mode de contrôle des risques pour le teneur de marché est donc l’utilisation de l’ écart acheteur-vendeur, qui représente un coût tangible pour les investisseurs.
Par exemple, si le concessionnaire A dispose d’un vaste inventaire d’actions WiseWidget Co. – qui est coté sur le marché par d’autres teneurs de marché à 10 $ / 10,05 $ – et souhaite se décharger de certains de ses avoirs, il peut publier sa cotation acheteur-vendeur à 9,98 $ / 10,03 $. Les investisseurs rationnels qui cherchent à acheter WiseWidget Co. prendraient alors le prix d’offre du concessionnaire A de 10,03 $, car il est 2 cents moins cher que le prix de 10,05 $ auquel il est offert par d’autres teneurs de marché. À l’inverse, les investisseurs qui cherchent à vendre des actions de WiseWidget Co. seraient peu incités à «frapper l’offre» de 9,98 $ affiché par le courtier A, car il est de 2 cents de moins que le prix de 10 $ que les autres courtiers sont prêts à payer pour l’action.
Un marché de concessionnaires diffère d’un marché aux enchères principalement par cet aspect multiple de teneur de marché. Dans un marché aux enchères, un seul spécialiste dans un emplacement centralisé (pensez au parquet de la Bourse de New York, par exemple) facilite le trading et la liquidité en mettant en relation acheteurs et vendeurs pour un titre spécifique.
Marchés des concessionnaires et marchés des courtiers
Dans un marché de courtage, il doit y avoir un acheteur et un vendeur définis pour qu’une transaction ait lieu. Dans un marché de concessionnaires, les acheteurs et les vendeurs exécutent les ordres d’achat / de vente séparément et indépendamment par l’intermédiaire de concessionnaires, qui agissent en tant que teneurs de marché. Les différences entre les marchés des courtiers et des concessionnaires comprennent également:
- Les courtiers exécutent une transaction pour le compte d’autrui, tandis que les courtiers exécutent des transactions pour leur propre compte.
- Les courtiers achètent et vendent des titres pour leurs clients, mais les courtiers achètent et vendent pour leurs propres comptes.
- Les courtiers n’ont ni les droits ni les libertés d’acheter ou de vendre des titres, mais les courtiers ont tous ces droits d’achat et de vente.
- Les courtiers reçoivent des commissions pour leurs transactions commerciales, mais les courtiers ne reçoivent pas de commissions car ils sont les principaux mandants.