Piquet rampant

Qu’est-ce qu’une cheville rampante?

Une ancre rampante est un système d’ajustement du taux de change dans lequel une devise à taux de change fixe est autorisée à fluctuer dans une fourchette de taux. La valeur nominale de la devise indiquée et la fourchette de taux peuvent également être ajustées fréquemment, en particulier en période de forte volatilité des taux de change. Les chevilles rampantes sont souvent utilisées pour contrôler les mouvements de devises lorsqu’il existe une menace de dévaluation due à des facteurs tels que l’inflation ou l’instabilité économique. L’achat ou la vente coordonnée de la devise permet à la valeur nominale de rester dans sa fourchette entre parenthèses.

Comprendre les piquets rampants

Les chevilles rampantes sont utilisées pour assurer la stabilité du taux de change entre les partenaires commerciaux, en particulier en cas de faiblesse d’une devise. En règle générale, les chevilles rampantes sont établies par les économies en développement dont les devises sont liées soit au dollar américain, soit à l’euro.

Les chevilles d’exploration sont configurées avec deux paramètres. Le premier est la valeur nominale de la devise indexée. La valeur nominale est ensuite placée entre parenthèses dans une fourchette de taux de change. Ces deux composants peuvent être ajustés, appelés «rampement», en raison de l’évolution du marché ou des conditions économiques.

Considérations particulières

Les niveaux de taux de change sont le résultat de l’offre et de la demande de devises spécifiques, qui doivent être gérées pour qu’une ancre de devises rampante fonctionne. Pour maintenir l’ équilibre, la banque centrale du pays dont la monnaie est indexée achète ou vend sa propre monnaie sur les marchés des changes, achetant pour absorber l’offre excédentaire et vendant lorsque la demande augmente.

Le pays indexé peut également acheter ou vendre la devise à laquelle il est indexé. Dans certaines circonstances, la banque centrale du pays indexé peut coordonner ces actions avec d’autres banques centrales pour intervenir en période de volume et de volatilité élevés.

Avantages et inconvénients d’une cheville rampante

Le principal objectif lors de l’établissement d’un ancrage rampant est de fournir un certain degré de stabilité entre les partenaires commerciaux, ce qui peut inclure la dévaluation contrôlée de la monnaie indexée pour éviter des bouleversements économiques. En raison des taux d’ inflation élevés et des conditions économiques fragiles, les devises des pays d’Amérique latine sont généralement indexées sur le dollar américain. À mesure qu’une monnaie indexée s’affaiblit, la valeur nominale et la fourchette entre parenthèses peuvent être ajustées progressivement pour lisser la baisse et maintenir un niveau de prévisibilité du taux de change entre les partenaires commerciaux.

Étant donné que le processus de rattachement des devises peut entraîner des niveaux de change artificiels, les spéculateurs, les négociants en devises ou les marchés risquent de submerger les mécanismes établis conçus pour stabiliser les devises. Connue comme un ancrage cassé, l’incapacité d’un pays à défendre sa monnaie peut entraîner une forte dévaluation par rapport à des niveaux artificiellement élevés et une dislocation de l’économie locale.

Un exemple d’ancrage cassé s’est produit en 1997 lorsque la Thaïlande a manqué de réserves pour défendre sa monnaie. Le découplage du baht thaïlandais par rapport au dollar a déclenché la contagion asiatique, qui a entraîné une série de dévaluations en Asie du Sud-Est et des ventes de marché dans le monde entier.