Capital autorisé
Qu’est-ce que le capital-actions autorisé?
Le capital-actions autorisé est le nombre d’unités d’actions (actions) qu’une société peut émettre comme indiqué dans son acte constitutif ou ses statuts. Le capital-actions autorisé n’est souvent pas entièrement utilisé par la direction afin de laisser la place à l’émission future d’actions supplémentaires au cas où l’entreprise aurait besoin de lever des capitaux rapidement. Une autre raison de conserver des actions dans la trésorerie de l’entreprise est de conserver une participation majoritaire dans l’entreprise.
Points clés à retenir
- Le capital-actions autorisé – également appelé «actions autorisées», «actions autorisées» ou «capital-actions autorisé» – se réfère au nombre maximum d’actions qu’une société est légalement autorisée à émettre ou à offrir sur la base de sa charte d’entreprise.
- Le capital souscrit représente une partie du capital autorisé que les actionnaires potentiels ont accepté d’acheter à la trésorerie de la société, souvent dans le cadre de l’offre publique initiale (IPO) de la société.
- Les entreprises retiennent souvent une partie de leur capital-actions autorisé pour les besoins de financement futurs.
- Le capital social autorisé d’une société n’augmentera pas sans l’approbation des actionnaires.
Comprendre le capital-actions autorisé
Selon la juridiction, le capital-actions autorisé est parfois aussi appelé « actions autorisées », «actions autorisées» ou «capital-actions autorisé». Pour être bien compris, le capital social autorisé doit être envisagé dans un contexte où il concerne le capital versé, le capital souscrit et le capital émis.
Bien que tous ces termes soient interdépendants, ils ne sont pas des synonymes. Le capital-actions autorisé est le terme le plus large utilisé pour décrire le capital d’ une société. Il comprend chaque part de chaque catégorie que l’entreprise pourrait émettre si elle en avait besoin ou si elle le souhaitait.
Capital souscrit
Le capital souscrit représente une partie du capital autorisé que les actionnaires potentiels ont accepté d’acheter à la trésorerie de la société. Ces actions font souvent partie de l’offre publique initiale (IPO) d’une entreprise. Les grands investisseurs institutionnels et les banques sont souvent les souscripteurs qui achèteront des actions lors de l’introduction en bourse.
Capital libéré
Le capital versé est la part du capital souscrit pour laquelle la société a reçu le paiement des souscripteurs. Une entreprise crée un capital versé en vendant ses actions directement aux investisseurs sur le marché primaire. Ces investisseurs peuvent détenir les actions ou les vendre à d’autres investisseurs sur le marché secondaire. La vente ultérieure des actions à d’autres investisseurs ne crée pas de capital versé supplémentaire. Ainsi, les investisseurs qui vendent leurs actions recevront le produit et non la société émettrice.
Capital émis
Enfin, le capital émis désigne les actions qui ont effectivement été émises par la société aux actionnaires. Ces actionnaires peuvent inclure le grand public, les investisseurs institutionnels et les initiés qui reçoivent des actions dans le cadre de leurs programmes de rémunération. Les actions émises sont également appelées actions en circulation.
Considérations particulières
Les actions en circulation d’une société fluctueront à mesure qu’elle rachète ou émet plus d’actions, mais son capital-actions autorisé n’augmentera pas sans un fractionnement d’actions ou une autre mesure dilutive. Le capital social autorisé est fixé par les actionnaires et ne peut être augmenté qu’avec leur accord.
Exemple de capital-actions autorisé
Imaginez une entreprise avec un capital-actions autorisé d’un million d’actions ordinaires d’une valeur nominale de 1 $ chacune, pour un total de 1 million de dollars. Cependant, le capital réel émis de la société n’est que de 100 000 actions, ce qui laisse 900 000 dans la trésorerie de la société disponibles pour émission future. Cela semble à courte vue, car l’entreprise renonce à 900 000 $ de capital, mais cela a du sens quand on regarde les phases commerciales.
Imaginez que notre entreprise soit une startup. Dans ce cas, il maintient le capital-actions autorisé à un niveau élevé tandis que le capital émis réel est faible pour permettre des tours de financement supplémentaires de la part des investisseurs. Si le démarrage tente de diviser le stock, il se peut qu’il n’obtienne pas l’approbation des actionnaires. S’il détient une grande quantité d’actions, il n’a pas besoin d’obtenir l’approbation des actionnaires pour lever plus de capital à l’avenir.
Il est intéressant de noter que les entreprises matures voient souvent leurs actions en circulation diminuer par rapport au capital-actions autorisé. Lorsqu’une entreprise est établie et ne croît plus de manière agressive, le meilleur rendement d’un capital supplémentaire est le rachat fréquent d’ actions en circulation.
Un rachat d’actions augmente généralement la valeur des actions restantes sur le marché en abaissant l’offre réelle.
Capital-actions autorisé des entreprises publiques
Bourse de Londres (LSE) exige qu’une société anonyme (PLC) dispose d’au moins 700 000 £ de capital social autorisé pour être cotée.1 Le capital-actions autorisé peut être supérieur aux actions disponibles à la négociation. Dans ce cas, les actions effectivement émises au public et aux employés de la société sont appelées «actions en circulation».