Avantages de maintenir un faible fonds de roulement
Le fonds de roulement, ou total des actifs courants moins le total des passifs courants, fait référence aux actifs courants supplémentaires qu’une entreprise détient à son bilan en tant que coussin de liquidité. La plupart des actifs courants sont financés par des passifs courants et devraient être reconvertis en trésorerie dans un délai de 12 mois pour les paiements sur passifs courants dus au cours du même cycle. Certains actifs courants peuvent devenir illiquides au moment où des liquidités sont nécessaires pour faire face aux obligations à court terme, y compris les stocks sans marché prêt. Lorsqu’on évite les problèmes de liquidité qui peuvent nuire à la solidité financière d’une entreprise, il est financièrement sain de maintenir un certain montant de fonds de roulement, de sorte que les factures sont payées à temps.
Accroître l’efficacité des investissements
Le déploiement du fonds de roulement peut être une épée à double tranchant: il assure la liquidité mais aussi immobilisant des capitaux qui auraient pu être mieux investis ailleurs. Le fonds de roulement étant le montant des actifs courants excédant le montant des passifs courants, il est financé par des capitaux à long terme levés à des fins d’investissement plutôt que par des manœuvres opérationnelles. Lorsque les capitaux d’investissement sont alloués à des utilisations à court terme, cela réduit potentiellement l’efficacité des investissements d’une entreprise. Tant que le problème de liquidité est traité de manière adéquate, un fonds de roulement faible est souhaité pour garantir une utilisation efficace des fonds à long terme.
Amélioration de l’efficacité opérationnelle
Le montant du fonds de roulement nécessaire à chaque cycle d’exploitation dépend de l’ efficacité opérationnelle d’ une entreprise. Par exemple, plus une entreprise peut réaliser des ventes au comptant ou plus vite elle peut renouveler ses stocks, moins elle a besoin de fonds de roulement. Lorsqu’une entreprise maintient un faible niveau de fonds de roulement, elle peut se forcer à améliorer son efficacité opérationnelle afin que les flux de trésorerie d’exploitation, associés à un fonds de roulement supplémentaire, puissent couvrir en toute sécurité les coûts et les dépenses pendant les opérations. Avec trop de financement immobilisé inutilement dans le fonds de roulement pour la sauvegarde des liquidités, une entreprise peut devenir moins préoccupée par l’efficacité opérationnelle.
Raccourcir le cycle de conversion de trésorerie
Même avec un faible niveau de fonds de roulement, les entreprises peuvent toujours avoir des ventes à crédit si elles essaient de rendre le processus de collecte aussi court que possible. Plus tôt les comptes débiteurs sont convertis en espèces, moins il faut de fonds de roulement. Les stocks peuvent également bloquer les fonds pendant de longues périodes. En plus des matières premières, les produits finis peuvent rester invendus pendant un certain temps, ce qui allonge encore le cycle de conversion de trésorerie. Si une entreprise souhaite maintenir un faible niveau de fonds de roulement, les ventes doivent être effectuées rapidement après la production, afin que les fonds restent dans le cycle de conversion de trésorerie le moins longtemps possible.
Opérations à la demande ou juste à temps
Le fonds de roulement peut être réduit à un niveau aussi bas que proche de zéro sans compromettre la capacité d’une entreprise à honorer ses obligations à court terme si les opérations dites à la demande ou juste à temps (JIT) peuvent être adoptées. Dans un tel régime d’exploitation, une entreprise détient peu ou pas de stocks de matières premières non utilisées et de produits finis invendus. En ayant peu ou pas de fonds dans des actifs potentiellement illiquides, une entreprise déploie effectivement peu ou pas de fonds de roulement.
Une entreprise peut atteindre cette position en travaillant à l’unisson avec les fournisseurs de matières premières de la chaîne d’approvisionnement et les distributeurs du réseau de distribution. En d’autres termes, une entreprise n’achète pas de stocks tant qu’ils ne sont pas nécessaires à la production, ni ne produit quoi que ce soit à moins que les commandes clients ne soient reçues. De cette façon, les fonds destinés au fonds de roulement sont libérés et utilisés pour des utilisations plus productives.
Le fonds de roulement est nécessaire pour garantir des opérations ininterrompues, mais il ne contribue pas directement à la génération de revenus ou à la rentabilité. Au contraire, avoir trop de fonds de roulement peut nuire aux résultats financiers d’une entreprise lorsque les fonds restent inutilisés jusqu’à ce qu’un besoin de liquidités se manifeste. Si une entreprise peut maintenir un faible niveau de fonds de roulement sans encourir trop de risque de liquidité, alors ce niveau est bénéfique pour les opérations quotidiennes de l’entreprise et les investissements en capital à long terme. Moins de fonds de roulement peut conduire à des opérations plus efficaces et à davantage de fonds disponibles pour les entreprises à long terme.