American Depositary Share (ADS)

Qu’est-ce qu’un American Depositary Share (ADS)?

Une part de dépositaire américain (ADS) est une équité part d’une société non américaine qui est détenue par une banque dépositaire américaine et est disponible à l’ achat par les investisseurs américains.

L’émission entière d’actions par une société étrangère est appelée un American Depositary Receipt (ADR), tandis que les actions individuelles sont appelées ADS. Mais les termes American Depositary Shares et American Depositary Receipts sont souvent utilisés de manière interchangeable.

Comprendre les actions américaines de dépositaire

Un ADR est un certificat négociable émis par une banque américaine, en vertu d’un accord avec la société étrangère, et constitue la preuve de la propriété des ADS, de la même manière qu’un certificat d’actions désigne la propriété d’actions de participation.

Les ADS sont destinés à faciliter la négociation des actions. Ils peuvent échanger des over-the-counter (OTC) ou sur un échange majeur comme la Bourse de New York ( NYSE ) ou le Nasdaq ( Nasdaq ), selon la quantité de la société étrangère est prêt à se conformer à la réglementation américaine. La cotation sur une bourse majeure nécessite généralement le même niveau de reporting que celui effectué par les entreprises nationales, ainsi que le respect des principes comptables généralement reconnus ( PCGR ).

Les avantages des ADS

Les entreprises étrangères qui choisissent d’offrir des actions sur les bourses américaines bénéficient d’une base d’investisseurs plus large, ce qui peut également réduire les coûts du capital futur. Pour les investisseurs américains, les ADS offrent la possibilité d’investir dans des sociétés étrangères sans avoir à faire face aux conversions de devises et autres obstacles administratifs transfrontaliers.

L’inconvénient des ADS

Il existe un certain risque de change lié à la détention d’ADS. Les fluctuations du taux de change entre le dollar américain et la devise étrangère auront un certain effet sur le prix des actions ainsi que sur les paiements de revenus, qui doivent être convertis en dollars américains.

Le traitement fiscal des dividendes des ADS est également différent. La plupart des pays appliquent un montant de retenue sur les dividendes émis pour les ADR. Ce montant de retenue peut varier. Par exemple, le Chili et la Suisse retiennent 35% tandis que la France peut retenir jusqu’à 75% de l’impôt sur les dividendes, dans le cas des pays non coopératifs au sein de l’UE. La retenue à la source s’ajoute à l’impôt sur les dividendes déjà prélevé par les autorités américaines. L’impôt sur les dividendes peut être évité par les investisseurs ADR en remplissant le formulaire 1116 pour le crédit pour impôt étranger.

Exemples concrets d’ADS

Un seul ADS représente souvent plus d’une action ordinaire. En outre, les ADS peuvent «s’écarter» à la hausse ou à la baisse en dehors des heures de négociation aux États-Unis, lorsque les transactions ont lieu dans le pays d’origine de la société et que les marchés américains sont fermés.

Par exemple, la Woori Bank de Corée du Sud, une filiale de Woori Financial Group, a des ADS qui sont négociés aux États-Unis. L’ADS de la banque a augmenté de 0,03 $ le 20 juillet 2016. Une analyse technique de l’évolution des prix sur cet ADS montre que dernière décennie, son prix a continué à augmenter les deux tiers du temps après un écart à la hausse.