Les plus grands FNB au monde
Un fonds négocié en bourse avec beaucoup d’actifs est-il nécessairement souhaitable? D’une part, il est évident que la taille d’un ETF est un argument de vente en soi, au sens propre comme au figuré. De nombreux investisseurs ont déjà trouvé qu’un tel fonds valait la peine d’être détenu, et cette popularité se perpétue d’elle-même – les investisseurs nouveaux sur le marché vont être attirés par un FNB suffisamment réputé pour avoir accumulé de gros avoirs.
En revanche, plus le fonds est grand, moins il sera fluide et inerte, ainsi que ses avoirs. Et moins il y aura de différence entre les rendements d’un fonds colossal et le suivant. Si chaque ETF finit par détenir des parts de taille comparable de cette multinationale de la pétrochimie et de cette société de recherche sur Internet, moins il y a d’opportunités pour l’investisseur de profiter de rendements qui surpassent le marché. (En supposant que c’est même ce qu’ils recherchent en premier lieu.) Pourtant, un grand fonds négocié en bourse signifie un risque réduit, ce qui fait partie de ce que la plupart des investisseurs en FNB espèrent de toute façon.
Le plus grand FNB existant a été conçu dans le but exprès de suivre un indice. Le SPDR S&P 500 ( SPY ) de State Street Global Advisors a été créé en 1993 – ce qui en fait également le plus ancien ETF des États-Unis – et, comme son nom l’indique, contient des participations proportionnelles à chacune des émissions répertoriées dans le Standard & Poor’s 500. indice. (SPDR est «Standard & Poor’s Depositary Receipts».) L’indice lui-même résume les prix des actions de 500 sociétés américaines qui ont chacune une capitalisation boursière d’au moins 4,6 milliards de dollars. Pour commencer, voici les principales composantes du fonds:
Suivez les mouvements quotidiens du S&P 500, et vous avez essentiellement fait la même chose pour cet ETF particulier. Il fait partie des titres les plus conservateurs qui ne sont pas des obligations d’État, créés davantage pour préserver la richesse que pour l’améliorer.
Le deuxième ETF est un peu plus intéressant. Il s’agit du fonds FTSE Emerging Markets ( VWO ) de Vanguard, et encore une fois, un nom explicatif aide à décrire l’activité du fonds. FTSE signifie Financial Times / (London) Stock Exchange, co-commanditaire d’un compilateur d’indices au Royaume-Uni, une sorte de version de l’Ancien Monde de Standard & Poor’s. «Marchés émergents» est l’expression universellement acceptée pour désigner les pays en développement économiquement dont les économies montrent des reflets brillants surpassés en nombre par de vastes étendues de pauvreté. Le FNB Vanguard FTSE Emerging Markets est composé d’actions de 955 sociétés en grande partie chinoises et taïwanaises, dont beaucoup sont grandes mais inconnues des Nord-Américains. Les actions qui constituent la plus grande proportion du fonds FTSE Emerging Markets sont:
Les actions des marchés émergents de ce fonds FTSE sont-elles un meilleur investissement que les puces bleues et de couleur comparable du fonds SPDR? La clause de non-responsabilité obligatoire sur les «performances passées» mise à part, le SPDR ETF a doublé de valeur au cours des 5 dernières années, tandis que le fonds FTSE n’a même pas réussi à suivre le rythme de l’inflation.
Vient ensuite le iShares Core S&P 500 ETF ( IVV ), qui ressemble beaucoup au SPDR S&P 500. À l’instar de son concurrent SPDR, l’ETF iShares suit parfaitement le S&P 500, au point qu’il n’est pas nécessaire de répertorier les les plus grands composants de l’ancien. Alors pourquoi 2 entreprises d’investissement vendraient-elles un produit identique?
Ils ne sont pas complètement identiques. Le ratio de dépenses de l’iShares Core est inférieur de 2 points de base à celui du SPDR, et vous ne pouvez pas non plus acheter ce dernier sans payer de commission. Ce qui semblerait faire de l’ETF iShares Core le meilleur investissement dans tous les domaines, une position qui est renforcée lorsque vous examinez d’autres différences entre les deux ETF. Le SPDR ETF est créé en tant que fiducie de placement unitaire et émet des dividendes à des dates trimestrielles fixes. Ainsi, lorsque l’un de ses titres sous-jacents émet un dividende, le FNB doit conserver les liquidités jusqu’à la fin du trimestre au lieu de les réinvestir. Ce qui fait une différence de quelques points de base en faveur de l’ETF iShares Core lorsque les marchés sont à la hausse, du SPDR lorsqu’ils sont en baisse. La différence est microscopique pour l’investisseur ordinaire, moins pour l’investisseur institutionnel avec des millions en jeu.
L’homogénéité est inhérente aux grands ETF. Une autre offre iShares, MSCI EAFE ( EFA ), avec un actif net de 56 milliards de dollars, vient compléter notre quatuor des plus grands au monde. Ce double initialisme représente un autre indice, en particulier Morgan Stanley Capital International / Europe, Australasie et Extrême-Orient. Une discussion sur l’ETF nécessite une brève explication de l’indice lui-même, qui est le plus ancien indice boursier international et contient des émissions de 21 pays développés à l’exclusion du Canada et des États-Unis. Le fonds offre une alternative aux investisseurs qui hésitent à mettre leurs œufs dans un panier dominé par seulement deux pays – une paire composée d’une superpuissance avec une branche exécutive de plus en plus intervenante, et de son voisin qui, comme le dit le proverbe, éternue quand la superpuissance attrape un du froid. Ainsi, l’ETF MSCI EAEO comprend principalement les éléments suivants:
L’ETF MSCI EAEO a gagné 45% au cours de la dernière demi-décennie, un rendement plus que convenable pour ceux qui se soucient de la préservation de leur patrimoine.
La ligne de fond
Étant donné qu’il existe 1200 fonds négociés en bourse, avec le potentiel d’en créer infiniment beaucoup plus (tout ce dont vous avez besoin, ce sont au moins deux actions, dans des proportions variables), ce placement collectif particulier est clairement là pour rester. Les plus grands exemples du genre continueront d’être ceux qui offrent la diversité, la réduction des risques et la liquidité.