Pourquoi les options d’achat et de vente sont-elles considérées comme risquées?

Comme pour la plupart des véhicules d’investissement, le risque est dans une certaine mesure inévitable. Les contrats d’options sont notoirement risqués en raison de leur nature complexe, mais savoir comment les options fonctionnent peut réduire quelque peu le risque. Il existe deux types de contrats d’options, les options d’achat et les options de vente, chacun présentant essentiellement le même degré de risque. Selon le «côté» du contrat de l’investisseur, le risque peut aller d’un petit montant prépayé de la prime à des pertes illimitées. Ainsi, savoir comment chacun fonctionne permet de déterminer le risque d’une position d’option. Par ordre de risque croissant, regardez comment chaque investisseur est exposé.

Option d’achat long

L’investisseur A achète un call sur une action, lui donnant le droit de l’acheter au prix d’exercice avant la date d’expiration. Ils ne risquent de perdre la prime qu’ils ont payée que si l’option n’a jamais été exercée.

Appel couvert

L’investisseur B, qui a écrit un call couvert à l’investisseur A, prend le risque d’être «appelé» de sa position longue sur l’action, perdant potentiellement des gains à la hausse.

Put couvert

L’investisseur A achète un put sur une action dans laquelle il détient actuellement une position longue. Potentiellement, il pourrait perdre la prime qu’il a payée pour acheter le put si l’option expire. Ils pourraient également perdre des gains à la hausse s’ils exercent et vendent les actions.

Put sécurisé en espèces

L’investisseur B, qui a écrit un put garanti en espèces à l’investisseur A, risque la perte de sa prime perçue si l’investisseur A exerce et risque le dépôt en espèces complet si l’action lui est «mise».

Put nu

Supposons que l’investisseur B vende à l’investisseur A une option de vente nue. Ensuite, ils pourraient devoir acheter les actions, si elles sont cédées, à un prix beaucoup plus élevé que la valeur marchande.

Appel nu

Supposons que l’investisseur B vende à l’investisseur A une option d’achat sans position longue existante. Il s’agit de la position la plus risquée pour l’investisseur B, car s’il est affecté, il doit acheter l’action au prix du marché pour effectuer la livraison à l’appel. Étant donné que le prix du marché, théoriquement, est infini dans le sens ascendant, le risque de l’investisseur B est illimité.