Taux à terme vs taux au comptant: quelle est la différence?

Taux à terme vs taux au comptant: un aperçu

Les significations précises des termes «taux à terme» et «taux au comptant» sont quelque peu différentes selon les marchés. Mais ce qu’ils ont en commun, c’est qu’ils se réfèrent, par exemple, au prix actuel ou au rendement obligataire – le taux au comptant – par rapport au prix ou au rendement du même produit ou instrument à un moment donné dans le futur – le taux à terme.

Sur les marchés à terme de matières premières, un taux au comptant est le prix d’un produit négocié immédiatement, ou «sur place». Un taux à terme est le prix de règlement d’une transaction qui n’aura lieu qu’à une date prédéterminée; il est tourné vers l’avenir.

Sur les marchés obligataires, le taux à terme fait référence au rendement effectif d’une obligation, généralement des bons du Trésor américain, et est calculé en fonction de la relation entre les taux d’intérêt et les échéances.

Les taux au comptant et à terme sur les marchés des matières premières

Un taux au comptant, ou prix au comptant, représente un prix contractuel pour l’achat ou la vente d’une marchandise, d’un titre ou d’une devise pour une livraison immédiate et un paiement à la date au comptant, qui est normalement un ou deux jours ouvrables après la date de transaction. Le cours au comptant est le prix actuel proposé pour le règlement immédiat du contrat.

Par exemple, si au cours du mois d’août une entreprise de gros souhaite une livraison immédiate de jus d’orange, elle paiera le prix au comptant au vendeur et se fera livrer le jus d’orange dans les deux jours.

D’un autre côté, si l’entreprise a besoin que le jus d’orange soit disponible fin décembre, mais qu’elle pense que la marchandise sera plus chère pendant la période hivernale en raison de la baisse de l’offre, elle ne voudra pas faire un achat au comptant car le risque de détérioration. est haut. Un contrat à terme conviendrait mieux à l’investissement. Contrairement à une transaction au comptant, un contrat à terme implique un accord de conditions à la date du jour avec la livraison et le paiement à une date future spécifiée.

Taux au comptant et à terme sur les marchés obligataires et des devises

Les termes taux au comptant et taux à terme sont appliqués un peu différemment sur les marchés obligataires et des devises. Sur les marchés obligataires, le prix d’un instrument dépend de son rendement, c’est-à-dire du rendement de l’investissement d’un acheteur d’obligations en fonction du temps. Si un investisseur achète une obligation qui est plus proche de l’échéance, le taux à terme de l’obligation sera plus élevé que le taux d’intérêt à première vue.

Par exemple, si un investisseur achète une obligation de 1 000 $ à deux ans avec un taux d’intérêt de 10%, mais l’achète alors qu’il ne reste qu’un an avant l’échéance, le rendement – ou taux à terme – sera en fait de 21%, car il sera être retourné 1 210 $ en un an.

Sur les marchés des devises, le taux au comptant, comme dans la plupart des marchés, fait référence au taux de change immédiat. Le taux à terme, quant à lui, fait référence au taux de change futur convenu dans les contrats à terme. Par exemple, si un fabricant d’électronique chinois a une commande importante à expédier en Amérique dans un an et s’attend à ce que le dollar américain soit beaucoup plus faible à ce moment-là, il pourrait être en mesure de négocier une devise à terme pour verrouiller un échange plus favorable. taux.