Désabonné
Qu’est-ce qui est désabonné?
Les actions issues d’une offre publique initiale (IPO) qui ne sont pas achetées ou souscrites avant la date de sortie officielle sont étiquetées comme non souscrites .
Cela signifie qu’il y avait peu ou pas d’intérêt pour le titre avant l’introduction en bourse. Elle n’a peut-être même pas été proposée par les maisons de courtage.
Points clés à retenir
- Une introduction en bourse non souscrite a suscité peu d’intérêt de la part des grands investisseurs avant sa sortie sur les bourses.
- Le prix a peut-être été fixé trop haut.
- L’introduction en bourse peut aller de l’avant, après quoi le marché fixera le prix.
Si et quand l’introduction en bourse se poursuit, les investisseurs qui souhaitent détenir des actions non souscrites peuvent les acheter sur le marché secondaire, comme ils le feraient pour toute autre action.
Titres non souscrits en détail
Une souscription à une offre publique initiale est un ordre d’achat des actions d’une société de bourse à un prix fixe une fois qu’elles sont émises. Dans ce cas, les souscripteurs achètent des actions nouvellement émises directement auprès de la société.
Dès lors, ces actions augmentent ou diminuent selon les caprices du marché libre et ne peuvent être vendues ou achetées qu’entre investisseurs, principalement par le biais des bourses publiques.
Si les actions introduites en bourse sont sous-souscrites, la société émettrice peut rappeler les actions et rembourser les quelques acheteurs qui ont manifesté leur intérêt. En guise d’alternative, certaines banques d’investissement ont un ou des acheteurs de soutien prêts et disposés à intervenir pour acheter des actions non souscrites.
Se préparer à une introduction en bourse
L’introduction en bourse d’une entreprise est généralement souscrite par une banque d’investissement. La banque d’investissement tente de déterminer le prix d’offre qui se traduira par un nombre optimal de souscriptions. Un prix d’offre trop élevé est susceptible d’entraîner la désinscription des actions, et la taille de la partie non souscrite de l’introduction en bourse peut affecter les prix de toutes les actions.
Si une partie d’une introduction en bourse n’est pas souscrite, la société émettrice peut ne pas être en mesure de lever le montant qu’elle avait recherché. L’émetteur peut exiger d’un souscripteur qu’il achète la partie non souscrite.
Exemple d’actions non souscrites
Dites que la société X est sur le point de devenir publique. Il souhaite émettre une introduction en bourse de huit millions d’actions. Sa banque d’investissement souscrit à l’introduction en bourse, prépare des documents détaillant le modèle économique et les perspectives financières de la société, puis stocke ces informations auprès des acheteurs potentiels pour voir s’ils souscriront à l’offre ou accepteront d’en acheter des actions avant sa publication. La plupart de ces acheteurs potentiels sont des investisseurs institutionnels ou d’autres acheteurs à grande échelle.
Une fois que la banque de souscription a évalué le niveau d’intérêt, elle décidera du nombre d’actions à vendre et à quel prix.
Quand le prix est faux
Dans cet exemple, disons que la banque de souscription trouve des acheteurs pour sept millions des huit millions d’actions de la société X, et qu’elle accepte de vendre ces actions pour 20 $ chacune. Un million d’actions restent non souscrites. La société X pourrait ne pas gagner autant de son introduction en bourse qu’elle espérait gagner.
Pour un investisseur individuel, le manque d’intérêt peut être interprété comme un signe que cette introduction en bourse va être un flop. À tout le moins, le prix initial était trop élevé.