Souscripteur
Qu’est-ce qu’un souscripteur?
Un souscripteur est toute partie qui évalue et assume le risque d’une autre partie moyennant des frais. Les frais payés à un souscripteur prennent souvent la forme d’une commission, d’une prime, d’un spread ou d’un intérêt. Les souscripteurs jouent un rôle essentiel dans de nombreux secteurs du monde financier, notamment le secteur des prêts hypothécaires, le secteur des assurances, les marchés boursiers et certains types courants de négociation de titres de créance. Une personne occupant la position d’un souscripteur principal est parfois appelée « book runner».
Points clés à retenir
- Un souscripteur est toute partie qui évalue et assume le risque d’une autre partie moyennant des frais.
- Les souscripteurs jouent un rôle essentiel dans de nombreux secteurs du monde financier, notamment le secteur des prêts hypothécaires, le secteur des assurances, les marchés boursiers et certains types courants de négociation de titres de créance.
- En général, les preneurs fermes sont chargés de déterminer le niveau de risque, ou la probabilité qu’un résultat ou les gains réels d’un investissement diffèrent d’un résultat ou d’un rendement attendu, pour différentes parties prenantes.
- Les souscripteurs sont essentiels pour le secteur hypothécaire, le secteur de l’assurance, les marchés boursiers et les types courants de négociation de titres de créance.
Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, le niveau d’emploi total des assureurs devrait baisser de 5% de 2016 à 2026.
Comprendre les souscripteurs
Le terme souscripteur est apparu pour la première fois dans les premiers jours de l’assurance maritime. Les armateurs ont demandé une assurance pour un navire et sa cargaison afin de se protéger en cas de perte du navire et de son contenu. Les armateurs prépareraient un document décrivant leur navire, son contenu, son équipage et sa destination.
Les hommes d’affaires qui souhaitaient assumer une partie de l’obligation ou du risque signaient leur nom en bas et indiqueraient le degré d’exposition qu’ils étaient prêts à assumer. Un taux et des conditions convenus ont été définis dans le document. Ces hommes d’affaires sont devenus connus sous le nom de souscripteurs.
Les souscripteurs modernes jouent divers rôles selon le secteur dans lequel ils travaillent. En général, les souscripteurs sont chargés de déterminer le niveau de risque associé à une transaction ou à un autre type de décision commerciale. Le risque est la probabilité que le résultat ou les gains réels d’un investissement diffèrent d’un résultat ou d’un rendement attendu .
Les investisseurs se fient aux preneurs fermes, car ils déterminent si un risque commercial vaut la peine d’être pris. Les souscripteurs contribuent également aux activités de type vente; par exemple, dans le cas d’une offre publique initiale (IPO), le souscripteur peut acheter la totalité de l’émission IPO et la vendre aux investisseurs. Une introduction en bourse est le processus par lequel une société qui appartenait auparavant à des intérêts privés vend pour la première fois des actions d’une société auparavant privée sur une bourse publique.
Types de souscripteurs
Souscripteurs hypothécaires
Le type de souscripteur le plus courant est le souscripteur de prêts hypothécaires. Les prêts hypothécaires sont approuvés en fonction d’une combinaison du revenu du demandeur, des antécédents de crédit, des ratios d’endettement et de l’épargne globale.
Les souscripteurs de prêts hypothécaires s’assurent que le demandeur de prêt satisfait à toutes ces exigences, et ils approuvent ou refusent par la suite un prêt. Les assureurs examinent également l’évaluation d’une propriété pour s’assurer qu’elle est exacte et que la maison vaut le prix d’achat et le montant du prêt.
Les souscripteurs de prêts hypothécaires ont l’approbation finale pour tous les prêts hypothécaires. Les prêts qui ne sont pas approuvés peuvent passer par un processus d’appel, mais la décision exige que des preuves accablantes soient annulées.
Les agents et les courtiers représentent à la fois les consommateurs et les compagnies d’assurance, tandis que les souscripteurs travaillent pour les compagnies d’assurance.
Assureurs
Les assureurs, tout comme les assureurs hypothécaires, examinent les demandes de couverture et acceptent ou refusent un demandeur en fonction de l’analyse des risques. Les courtiers d’assurance et autres entités soumettent des demandes d’assurance au nom des clients, et les assureurs examinent la demande et décident d’offrir ou non une couverture d’assurance.
De plus, les souscripteurs d’assurance donnent des conseils sur les questions de gestion des risques, déterminent la couverture disponible pour des personnes spécifiques et examinent les clients existants pour une analyse continue de la couverture.
Souscripteurs d’actions
Sur les marchés boursiers, les preneurs fermes gèrent l’émission et la distribution publiques de titres – sous forme d’actions ordinaires ou privilégiées – d’une société ou d’un autre organisme émetteur. Le rôle le plus important d’un souscripteur d’actions est peut-être dans le processus d’introduction en bourse.
Les preneurs fermes sont des spécialistes financiers qui travaillent en étroite collaboration avec l’organisme émetteur pour déterminer le prix d’offre initial des titres, acheter les titres à l’émetteur et vendre les titres aux investisseurs via le réseau de distribution du souscripteur.
Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, le niveau d’emploi total des assureurs devrait baisser de 5% de 2016 à 2026.
Les souscripteurs IPO sont généralement des banques d’investissement qui comptent parmi leur personnel des spécialistes IPO. Ces banques d’investissement travaillent avec une entreprise pour s’assurer que toutes les exigences réglementaires sont satisfaites. Les spécialistes des introductions en bourse contactent un vaste réseau d’organisations d’investissement, telles que des fonds communs de placement et des compagnies d’assurance, pour évaluer l’intérêt des investissements. Le montant des intérêts reçus par ces grands investisseurs institutionnels aide un souscripteur à fixer le prix d’introduction en bourse des actions de la société. Le souscripteur garantit également qu’un nombre spécifique d’actions sera vendu à ce prix initial et achètera tout excédent.
Souscripteurs de titres de créance
Les preneurs fermes achètent des titres de créance – tels que des obligations d’État, des obligations d’entreprises, des obligations municipales ou des actions privilégiées – auprès de l’organisme émetteur (généralement une société ou un organisme gouvernemental) pour les revendre dans un but lucratif. Ce profit est connu sous le nom de «spread de souscription».