Arbitrage des intérêts non couverts

Définition de l’arbitrage des intérêts non couverts

L’arbitrage d’intérêts non couverts est une forme d’ arbitrage qui consiste à passer d’une monnaie nationale à taux d’intérêt plus bas à une devise étrangère offrant un taux d’intérêt plus élevé sur les dépôts. Il existe un risque de change implicite dans cette transaction puisque l’investisseur ou le spéculateur devra reconvertir le produit du dépôt en devises dans la monnaie nationale dans le futur. Le terme «non couvert» dans cet arbitrage fait référence au fait que ce risque de change n’est pas couvert par un contrat à terme ou à terme.

Décomposer l’arbitrage des intérêts non couverts

L’arbitrage des intérêts non couverts implique un échange de devises non couvert dans le but d’obtenir des rendements plus élevés en raison d’un différentiel de taux d’intérêt entre les deux devises. Les rendements totaux de l’arbitrage d’intérêts non couverts dépendent considérablement des fluctuations des devises, car des mouvements de change défavorables peuvent anéantir tous les gains et même conduire à des rendements négatifs. Si le différentiel de taux d’intérêt obtenu en investissant dans une devise étrangère est de 3% et que la devise étrangère s’apprécie par rapport à la devise nationale de 2% pendant la période de détention, le rendement total de cette activité d’arbitrage est de 5%. En revanche, si la devise étrangère se déprécie de 4% pendant la période de détention, le rendement total est de -1%.