Robert F. Engle III
Qui est Robert F. Engle III?
Robert F. Engle III est économétricien et professeur d’économie à l’Université de New York. Engle a remporté le prix Nobel d’économie en 2003, avec hétéroskédasticité conditionnelle autorégressive (ARCH).
Points clés à retenir
- Robert Engle est économétricien et professeur d’économie à l’Université de New York qui a partagé le prix Nobel d’économie en 2003.
- Engle est surtout connu pour son développement de la modélisation et des tests d’hétéroskédasticité conditionnelle autorégressive (ARCH).
- Ses travaux sur l’ARCH, l’analyse de cointégration et d’autres techniques économétriques de séries chronologiques ont aidé à fonder le domaine de l’économétrie financière, qui forme la base d’une grande partie de la pratique financière quantitative moderne.
Vie et carrière
Robert F. Engle III est né en 1942 à New York et a obtenu son doctorat. en économie de l’Université Cornell. Il a enseigné au Massachusetts Institute of Technology, à l’Université de Californie à San Diego et à l’Université de New York.
À l’origine, la recherche universitaire du Dr Engle était la physique (avec son doctorat en économie, il a également obtenu une maîtrise en physique à Cornell), mais son amour pour l’économie l’a conduit à une carrière de recherche et d’enseignement dans le domaine. Il remercie Ta Chung Liu, son ancien conseiller chez Cornell, de l’avoir fondé sur l’économétrie et d’avoir suscité un intérêt intellectuel pour l’analyse des relations entre différentes échelles de temps pour la modélisation économique.
Un fait amusant à propos de l’homme: Engle a commencé le patinage sur glace comme passe-temps dans le nord de l’État froid de New York et a développé cette passion à des niveaux de compétence élevés, en participant à de nombreuses compétitions nationales de patinage pour adultes. Lui et ses partenaires se sont classés deuxième en danse sur glace en 1996 et 1999.
Contributions
Engle est surtout connu pour son développement d’ARCH, pour lequel il a reçu le prix Nobel. Il a également réalisé un travail considérable en modélisation économétrique pour l’économie urbaine. En collaboration avec Clive Granger, il a aidé à développer une modélisation économétrique de séries chronologiques et des tests de cointégration entre séries. Il a ensuite étendu ces techniques économétriques pour aider à fonder le domaine de l’économétrie financière.
Économie urbaine
Les premiers travaux d’Engle portaient sur l’économie urbaine au MIT, où il faisait partie d’une équipe qui a développé un modèle économétrique élaboré de l’économie de la région de Boston. Il a publié plusieurs articles sur l’application de la modélisation économétrique à l’économie urbaine pour soutenir la planification urbaine et le réaménagement avec des outils statistiques objectifs, ce qui était une nouvelle approche à l’époque.
CAMBRE
Engle a développé ARCH pour modéliser la volatilité variable dans le temps de l’inflation, des prix et des salaires afin de tester une théorie de Milton Friedman, selon laquelle les cycles économiques pourraient être expliqués en fonction des changements au fil du temps dans l’incertitude des gens sur l’inflation. Dans la modélisation ARCH, la variance du terme d’erreur est modélisée en fonction de ses propres valeurs passées; si les tests de ce modèle montrent une relation significative entre la variance et ses valeurs passées, cela indique que les données en question présentent des périodes de forte volatilité et d’autres périodes de calme relatif. Le Comité Nobel a décerné le prix au Dr Engle, déclarant que «sa méthode (ARCH) pourrait, en particulier, clarifier les évolutions du marché où les périodes de turbulences, avec de grandes fluctuations, sont suivies de périodes plus calmes, avec de modestes fluctuations».
Cointégration
Pendant son séjour à l’UCSD avec son collègue Clive Granger, Engle a aidé à développer des techniques de modélisation et à tester la cointégration. Dans la cointégration, deux séries chronologiques ou plus montrent une relation dans le temps quelque peu similaire à la corrélation entre les variables transversales. L’analyse de cointégration est un outil qui peut être utilisé pour aider à faire la distinction entre les variables qui ont une corrélation fausse et celles qui ont une relation causale plausible.
Économétrie financière
Engle et d’autres ont continué à étendre ces techniques économétriques de séries chronologiques, avec d’autres, pour aider à trouver une nouvelle approche des prévisions financières, de la planification et de la gestion des risques, qui est devenue connue sous le nom d’économétrie financière et de finance quantitative. Il a été co-fondateur, avec Eric Ghysels, de la Society for Financial Econometrics. Des outils tels que le modèle d’évaluation des actifs financiers, le modèle de valeur à risque et la théorie moderne du portefeuille relèvent tous de ce domaine général. Une grande partie de la finance quantitative moderne doit ses origines aux outils développés par Engle et d’autres économétriciens financiers.