Portefeuille de produits

Qu’est-ce qu’un portefeuille de produits?

Un portefeuille de produits est la collection de tous les produits ou services offerts par une entreprise. L’analyse du portefeuille de produits peut fournir des vues nuancées sur un type d’actions, les perspectives de croissance de l’entreprise, les facteurs de marge bénéficiaire, les contributions aux revenus, le leadership du marché et le risque opérationnel. Ceci est essentiel pour les investisseurs qui mènent des recherches sur les actions par des investisseurs ou des analystes soutenant la planification financière interne de l’entreprise.

Comprendre les portefeuilles de produits

Les portefeuilles de produits sont un élément important de l’analyse financière car ils fournissent un contexte et une granularité à une entreprise et à ses opérations principales. Les investisseurs peuvent faire la distinction entre les actions de valeur à long terme et les opportunités de croissance à court terme. L’analyse de portefeuille des offres de produits d’une entreprise permet également aux investisseurs de déterminer des facteurs spécifiques de performance financière, ce qui est nécessaire pour une modélisation efficace.

Les divers composants d’un portefeuille sont également confrontés à des dynamiques de marché différentes et peuvent contribuer de manière incohérente au résultat net. La part de marché d’une entreprise peut varier selon les parties de son offre, des produits plus dominants nécessitant généralement des stratégies différentes de celles des segments à forte croissance du portefeuille. Un changement de composition des ventes peut avoir des conséquences importantes sur le résultat net lorsque les marges varient d’un portefeuille à l’autre.

Les entreprises changent souvent de marque ou restructurent des produits sous-performants et non rentables, une stratégie qui nécessite une analyse de portefeuille. Les produits qui contribuent le plus aux revenus sont généralement les plus importants pour l’analyse financière à court terme, et les modifications apportées à ces éléments phares du portefeuille ont un impact plus important sur la performance.

Apple, Inc., est connu pour offrir plusieurs appareils électroniques, mais l’iPhone est le moteur le plus important des résultats supérieurs et inférieurs. Le smartphone représentait plus de 62% des ventes totales de l’entreprise en juin 2018, ce qui signifie que ses performances sont plus significatives que celles des ordinateurs portables, de l’iPad ou de l’App Store.

Portefeuilles de produits et entreprises matures

Les entreprises matures ont souvent des portefeuilles de produits diversifiés. Le développement de produits internes et les acquisitions contribuent à la taille du portefeuille au fil du temps, et les grandes entreprises disposent de l’infrastructure nécessaire pour soutenir la commercialisation d’une offre plus large. L’expansion géographique peut également augmenter un portefeuille de produits, avec des produits dont la popularité varie selon les villes ou les pays.

La diversification tend à limiter le potentiel de croissance tout en réduisant le risque de baisse, de sorte que les entreprises matures ont tendance à afficher moins de volatilité opérationnelle. Cela réduit le montant de la spéculation dans l’évaluation des actions. La société Proctor & Gamble est un exemple d’une telle entreprise, avec 65 marques différentes et bien connues d’articles personnels et ménagers, notamment Bounty, Crest et Tide.

Portefeuilles de produits et sociétés de croissance

Les jeunes entreprises disposant de petits portefeuilles sont plus exposées à la performance de leurs principaux produits, ce qui peut conduire à une plus grande volatilité opérationnelle. Un risque plus élevé et un potentiel de croissance plus élevé conduisent à une valorisation des actions plus spéculative. Les divers composants d’un portefeuille de produits ont souvent des marges disparates car ils ont des dynamiques de prix, des coûts de production ou des demandes marketing différentes.