Achat privé

Qu’est-ce qu’un achat privé

L’achat privé fait référence à un investissement dans lequel un investisseur individuel ou institutionnel achète des actions dans une entreprise privée. L’investisseur peut acheter toutes les actions de la société, ou seulement une partie d’entre elles. Le fait qu’un achat privé n’implique pas l’utilisation des marchés financiers signifie qu’un courtier est généralement tenu de conclure la transaction.

Comprendre l’achat privé

Les  sociétés de capital-risque (CR) qui cherchent à ajuster leurs avoirs dans une entreprise particulière feront souvent des achats privés. Ces positions sont généralement des positions longues. Ajoutez cela au fait que les marchés privés ne sont pas aussi liquides et offrent moins d’informations sur les investissements que les bourses publiques, les investisseurs privés et les sociétés de capital-risque sont souvent en mesure d’utiliser cela à leur avantage.

La nature limitée des actions privées signifie qu’elles ne sont pas aussi faciles à acheter que les actions publiques. Mais il existe plusieurs façons d’acquérir un stock privé. Puisqu’une entreprise privée n’a pas encore fait une offre publique initiale, ses actions sont généralement étroitement détenues par les fondateurs de l’entreprise et peut-être certains investisseurs en capital-risque et en capital-investissement.

Mais les investisseurs individuels à valeur nette élevée, appelés investisseurs accrédités par la Securities and Exchange Commission  (SEC), sont autorisés à effectuer des achats privés avec des fonds de capital-risque, des placements privés et d’autres opportunités exclusives.Être un investisseur accrédité signifie que les investisseurs ont démontré la richesse personnelle et l’expérience professionnelle pour montrer qu’ils comprennent les risques de tels investissements.

La SEC réglemente les achats privés en les catégorisant en fonction du montant levé et des informations requises lors d’une offre. Par exemple, les startupsproposant des offres réglementaires A peuvent lever jusqu’à 50 millions de dollars auprès d’investisseurs privés au cours d’une année civile. Ils doivent s’inscrire auprès de la SEC pour de telles offres, mais les informations qui leur sont demandées ne sont pas aussi strictes que celles des sociétés ouvertes. Les offres de règlement D limitent le montant levé à 5 millions de dollars en une seule année et seuls 35 investisseurs non accrédités peuvent participer à l’offre.2

Mais même les investisseurs non accrédités peuvent parfois acheter des actions privées. Certaines sociétés sont autorisées à en vendre un petit nombre à des investisseurs extérieurs, et les règles de la SEC stipulent également que certaines actions privées restreintes peuvent être revendues publiquement après une période de détention de six mois ou d’un an.

Le financement participatif offre une autre chance pour les opportunités d’achat privé. La SEC a récemment assoupli ses règles sur le financement participatif, permettant aux entreprises privées de lever 1 070 000 $ sur une période de 12 mois par le biais de petits investisseurs. Mais la commission a également des règles indiquant combien ces personnes sont autorisées à investir: elle impose des limites strictes au pourcentage de revenu ou de valeur nette qu’un bailleur de fonds peut investir dans une entreprise privée au cours d’une année donnée.

Un exemple du fonctionnement de l’achat privé

Plus souvent qu’autrement, un achat privé est un outil utilisé par les dirigeants d’entreprises riches pour augmenter ou ajuster leurs avoirs dans leur entreprise. Par exemple, en 2017, Jupai Holdings Limited, un fournisseur de services de gestion de patrimoine axé sur le marché chinois, a annoncé que son président-directeur général achèterait près de 20 millions d’actions de Jupai. Cet achat à l’un des administrateurs de la société dans le cadre d’une transaction privée représentait environ 10 pour cent des actions en circulation.