Swap vanille ordinaire
Qu’est-ce qu’un échange de vanille ordinaire?
Un swap ordinaire est l’un des instruments financiers les plus simples contractés sur le marché de gré à gré entre deux parties privées, qui sont généralement des entreprises ou des institutions financières. Il existe plusieurs types de swaps simples à la vanille, y compris un swap de taux d’intérêt, un swap de matières premières et un swap de devises étrangères. Le terme swap plain vanilla est le plus couramment utilisé pour décrire un swap de taux d’intérêt dans lequel un taux d’intérêt variable est échangé contre un taux fixe ou vice versa.
Points clés à retenir
- Un swap simple à la vanille est le type de swap le plus simple du marché, souvent utilisé pour couvrir l’exposition aux taux d’intérêt flottants.
- Il existe différents types de swaps simples à la vanille, notamment les swaps de taux d’intérêt, de matières premières et de devises.
- En règle générale, les deux branches du swap sont libellées dans la même devise et les paiements d’intérêts sont compensés.
Comprendre un swap vanille ordinaire
Un swap de taux d’intérêt ordinaire est souvent fait pour couvrir une exposition à un taux variable, bien qu’il puisse également être fait pour profiter d’un environnement de taux en baisse en passant d’un taux fixe à un taux variable. Les deux branches du swap sont libellées dans la même devise et les paiements d’intérêts sont compensés. Le principal notionnel ne change pas pendant la durée du swap et il n’y a pas d’options incorporées.
Types de swaps simples à la vanille
Le swap simple à la vanille le plus courant est un swap de taux d’intérêt à taux variable. Désormais, l’indice à taux variable le plus courant est le London Interbank Offered Rate (LIBOR), qui est fixé quotidiennement par l’International Commodities Exchange (ICE). Le LIBOR est affiché pour cinq devises: le dollar américain, l’euro, le franc suisse, le yen japonais et la livre sterling. Les échéances vont de la nuit à 12 mois. Le taux est fixé sur la base d’une enquête menée auprès de 11 à 18 grandes banques.
L’Intercontinental Exchange, l’autorité responsable de LIBOR, arrêtera lapublication d’une semaine et deux mois LIBOR USD après le31 décembre 2021. Tous lesautres LIBOR sera interrompu après le30 Juin, 2023.
La période de réinitialisation du taux variable la plus courante est tous les trois mois, avec des paiements semestriels. La convention de décompte des jours sur la jambe flottante est généralement réelle / 360 pour le dollar américain et l’euro, ou réelle / 365 pour la livre sterling, le yen japonais et le franc suisse. L’intérêt sur la jambe à taux variable est couru et composé pendant six mois, tandis que le paiement à taux fixe est calculé sur une base simple 30/360 ou 30/365, selon la devise. Les intérêts dus sur la jambe à taux variable sont comparés à ceux dus sur la jambe à taux fixe et seule la différence nette est payée.
Exemple de swap vanille simple
Dans un swap de taux d’intérêt simple, la société A et la société B choisissent une échéance, un montant en principal, une devise, un taux d’intérêt fixe, un indice de taux d’intérêt variable et des dates de réinitialisation des taux et de paiement. Aux dates de paiement spécifiées pour la durée du swap, la société A verse à la société B un montant d’intérêt calculé en appliquant le taux fixe au montant du principal, et la société B paie à la société A le montant dérivé de l’application du taux d’intérêt variable au principal. montant. Seule la différence nette entre les paiements d’intérêts change de mains.