Objectif opérationnel
Qu’est-ce qu’une cible opérationnelle?
L’objectif opérationnel est un terme économique utilisé pour désigner la déclaration que le président de la Réserve fédérale (FRB) fait deux fois par an au Congrès concernant les attentes en matière de politique monétaire. Les déclarations du président de la Fed traitent des actifs non empruntés et de la masse monétaire existants, en ce qui concerne les impacts de l’utilisation quotidienne de la politique monétaire. Cette pratique est en place depuis la loi sur le plein emploi et la croissance équilibrée de 1978.
Comprendre la cible opérationnelle
La cible opérationnelle est l’objectif en constante évolution qui guide les actions quotidiennes de la banque centrale. Le Federal Reserve Board décide de la valeur de l’objectif opérationnel à chacune de ses réunions. Ils utilisent ensuite des outils administratifs pour atteindre cet objectif. Une grande partie de l’objectif opérationnel vise des ajustements du taux d’intérêt interbancaire à court terme.
En plus de servir à informer le gouvernement fédéral de la politique monétaire, l’objectif opérationnel est l’un des principaux moyens par lesquels la Réserve fédérale communique sa stratégie directement avec le public.
La Fed détermine les objectifs opérationnels
L’objectif opérationnel est déterminé par la Réserve fédérale, qui est la banque centrale des États-Unis. On peut dire que l’institution financière la plus puissante du monde, la Fed, est considérée comme indépendante parce que ses décisions n’ont pas besoin de ratification présidentielle, mais elle est toujours soumise au contrôle du Congrès et doit travailler dans le cadre des objectifs de politique économique et financière du gouvernement. Le système comprend trois entités fondamentales.
- Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, entre autres tâches, analysera les développements économiques nationaux et internationaux, supervisera et réglementera les opérations des banques de réserve fédérale, sera responsable du système de paiement américain et supervisera et administrera la plupart des lois sur la protection du crédit à la consommation.
- Douze banques de réserve fédérale sont chacune responsables d’une zone géographique spécifique des États-Unis et sont basées à Boston, New York, Philadelphie, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Saint-Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas et San Francisco.
- Le Federal Open Market Committee (FOMC) se réunit plusieurs fois par an pour discuter du maintien ou de la modification de la politique actuelle d’achat ou de vente de titres du gouvernement américain et fixe la valeur de l’objectif opérationnel.
La surveillance de la Fed est assurée par le président de la Réserve fédérale. Le système de la Réserve fédérale est responsable de la conduite de la politique monétaire du pays, du maintien de la stabilité du système financier du pays, de la réglementation et de la supervision des institutions financières, des protocoles du système et de la protection des consommateurs. L’une des façons dont ils atteignent ces objectifs consiste à définir la cible opérationnelle.
Deux fois par an, le président de la Réserve fédérale fera des projections au Congrès sur les réalisations attendues sur la base d’ une politique monétaire nouvelle et ajustée. Cet objectif opérationnel est une attente de bénéfices et d’avancées au cours de l’année à venir. En utilisant une combinaison de connaissances des fonds actuels et des actifs liquides, ou de la masse monétaire, circulant aux États-Unis et des réserves non empruntées, ou des actifs que la Réserve fédérale détient déjà, le président informe le Congrès à quoi s’attendre pour le système bancaire central des nations..
Origine de la cible opérationnelle
En 1978, le président Jimmy Carter a signé un amendement à la loi sur l’emploi de 1946, appelé la loi sur le plein emploi et la croissance équilibrée de 1978. Une partie de la loi accordait au gouvernement fédéral un rôle plus important dans la création et l’exécution de la politique monétaire. En tant que tel, le gouvernement fédéral a commencé à s’attendre à une déclaration de la Fed, qui planifiera la gestion budgétaire au jour le jour.
Certains pensent que les énoncés d’objectifs opérationnels n’ont aucun objectif réel en raison de la nature du marché en constante évolution. Ces critiques disent que se focaliser sur les changements quotidiens ne permet pas de contrôle réel ni de réponse aux tendances.