Portefeuille optimisé en tant que titres cotés (OPALS)
Qu’est-ce qu’un portefeuille optimisé en tant que titres cotés (OPALS)?
Le portefeuille optimisé en tant que titres cotés est un indice boursier à un seul pays qui contient moins de titres que l’indice de référence. Un portefeuille optimisé sous forme de titres cotés a été créé par Morgan Stanley en 1994. Il est considéré comme un prédécesseur de la popularité des fonds négociés en bourse.
Comprendre un portefeuille optimisé en tant que titres cotés (OPALS)
Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont conçus pour suivre un indice d’un seul pays, mais ils devraient surperformer l’indice en contenant moins de titres; en d’autres termes, en étant optimisé. Les portefeuilles peuvent être vendus avant leur expiration ou réglés par livraison physique des actions sous-jacentes. Le produit est conçu pour les investisseurs en actions transfrontaliers qui ne peuvent pas utiliser efficacement les contrats à terme, ou qui ne peuvent pas utiliser les contrats à terme pour des raisons réglementaires, et qui ne peuvent pas justifier la gestion de leur propre opération de capital-investissement pays par pays.
Portefeuille optimisé en tant que titres cotés et optimisation du portefeuille
L’optimisation du portefeuille est le processus de sélection du meilleur portefeuille ( allocation d’actifs ) parmi un ensemble de tous les portefeuilles possibles envisagés pour atteindre un objectif. Ce processus tente généralement de maximiser les facteurs tels que le rendement attendu, tout en minimisant les facteurs tels que les dépenses, la volatilité et le risque. Le portefeuille optimal varie et est influencé par les objectifs de rendement et la tolérance au risque de chaque investisseur.
L’optimisation du portefeuille se déroule souvent en deux étapes: l’optimisation des pondérations des classes d’actifs et l’optimisation des pondérations des titres au sein d’une même classe d’actifs. L’optimisation de la pondération des classes d’actifs inclurait des décisions telles que le choix du pourcentage d’un portefeuille placé en actions par rapport aux obligations ou à l’immobilier, tandis qu’un exemple de sélection de titres impliquerait de sélectionner exactement quelles actions ou obligations sont détenues. La détention d’une partie du portefeuille dans chaque classe offre une certaine diversification, et la détention de divers actifs spécifiques au sein de chaque classe permet une diversification supplémentaire.
Portefeuille optimisé en tant que listes de titres cotés
Portefeuilles optimisés en tant que titres cotés négociés à la Bourse de Luxembourg. Ils sont disponibles pour de nombreux indices Morgan Stanley Capital International (MSCI). Les portefeuilles sont généralement achetés uniquement par de grands investisseurs institutionnels. Ils ont un investissement minimum de 100 millions de dollars et ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, de sorte qu’ils ne sont généralement pas disponibles pour la majorité des investisseurs américains.
Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont souvent considérés comme l’un des prédécesseurs à l’introduction des fonds négociés en bourse aux États-Unis. Des portefeuilles optimisés ont été introduits à la Bourse de Luxembourg car les règles plus permissives de la bourse ont permis à Morgan Stanley d’offrir les actions aux investisseurs particuliers. En 1996, Morgan Stanley a introduit les actions de référence d’actions mondiales (WEBS). Il s’agissait de parts enregistrées auprès de la SEC, similaires aux portefeuilles optimisés en tant que titres cotés et disponibles aux investisseurs de détail américains.