Circulaire d’offre
Qu’est-ce qu’une circulaire d’offre?
Une circulaire d’offre est un type de prospectus fourni pour une nouvelle inscription de titres. Il est livré aux particuliers et aux maisons de courtage qui souhaitent acheter potentiellement les titres nouvellement émis. Il est souvent légèrement abrégé du prospectus détaillé final, mais il doit toujours contenir des informations spécifiques.
Une circulaire d’offre ne doit pas être confondue avec un hareng rouge ou un prospectus provisoire. Le hareng rouge est émis pendant le processus d’introduction en bourse et vise à susciter l’intérêt pour la nouvelle émission. Il manque beaucoup de détails concernant le nouveau problème. La circulaire d’offre, en revanche, est un document plus complet et doit être consultée avant de prendre une décision finale concernant un investissement.
Points clés à retenir
- Une circulaire d’offre est une offre écrite formelle de vente de titres nouvellement émis qui fournit des informations essentielles aux investisseurs potentiels.
- Il s’agit d’un prospectus condensé qui doit néanmoins inclure des données précises relatives aux finances de l’émetteur, aux facteurs de risque, à l’utilisation du produit de l’émission et à d’autres informations pertinentes.
- La circulaire d’offre, bien qu’abrégée, ne doit pas être confondue avec le document plus informel «red herring», qui se veut un outil de marketing plutôt qu’un document réglementaire.
Comprendre les circulaires d’offre
Une circulaire d’offre permet aux investisseurs d’accéder aux informations concernant une nouvelle émission. Il leur fournit des informations très importantes sur le titre, telles que des informations financières sur l’émetteur, l’objectif du fonds ou le but des fonds levés, et d’autres conditions d’émission du titre. La circulaire d’offre est un document juridique et est une exigence pour de nombreuses nouvelles émissions, mais pas toutes.
Les circulaires d’offre doivent contenir certaines informations destinées à aider un investisseur potentiel à décider si l’investissement convient ou non à ses intérêts. Ces informations comprennent des éléments tels que l’émetteur du titre, l’objectif du fonds commun de placement ou le but de l’émission d’actions, les conditions de l’émission et toute information supplémentaire qui pourrait être utile à un acheteur potentiel.
Offrir un hareng circulaire ou rouge
Il est important de le distinguer du hareng rouge, ou prospectus provisoire, qui manque de détails significatifs sur la nouvelle émission. Le hareng rouge est un article promotionnel distribué aux investisseurs potentiels dès le début du processus d’introduction en bourse pour solliciter des indications d’intérêt et n’inclut pas les informations cruciales qu’un investisseur devrait examiner avant d’acheter un titre. Cependant, ces informations importantes sont incluses dans la circulaire d’offre.
Le terme «hareng rouge» est dérivé de l’avertissement en gras en rouge sur la page de couverture du prospectus provisoire. La clause de non-responsabilité stipule qu’une déclaration d’enregistrement relative aux titres offerts a été déposée auprès de la SEC mais n’est pas encore entrée en vigueur. Autrement dit, les informations contenues dans le prospectus sont incomplètes et peuvent être modifiées. Ainsi, les titres ne peuvent être vendus et l’offre d’achat peut ne pas être acceptée avant que la déclaration d’enregistrement ne devienne effective. Le hareng rouge n’indique pas de prix ni de taille d’émission.