Paire de transport négatif

Qu’est-ce qu’une paire de transport négative?

Une paire de carry négatif est le fondement du carry trade négatif. Une paire de portage négative est une stratégie de trading de devises ( forex ) dans laquelle le trader emprunte de l’argent dans une devise à intérêt élevé et l’investit dans une devise à faible taux d’intérêt.

Un trader n’initierait cette stratégie que s’il était optimiste sur la devise à faible taux d’intérêt, croyant qu’elle s’apprécierait par rapport à la devise à taux d’intérêt élevé. Cela est dû au fait que le montant net d’ intérêts qu’ils doivent payer pour maintenir la position dépasse leurs revenus d’intérêts, ce qui le rend coûteux à transporter. En tant que tel, c’est l’opposé de la paire de portage positive beaucoup plus populaire, qui constitue la base du carry trade.

Comprendre les paires de port négatifs

La paire de carry négatif est une stratégie de trading forex qui cherche à exploiter les différences de taux de change et de taux d’intérêt associées aux différentes devises, où elle est effectivement l’inverse de la stratégie de carry trade plus populaire.

Pour initier une paire de portage négative, le trader emprunte de l’argent dans une devise dans laquelle les taux d’intérêt sont plus élevés, puis investit ce produit dans une autre devise avec des taux d’intérêt inférieurs. Cela signifie que, lors du lancement de la position, le trader encourra en fait des flux de trésorerie nets négatifs parce que ses frais d’intérêts sur la devise courte dépassent ses revenus d’intérêts sur le côté long. En revanche, le carry trade traditionnel consiste à prendre la position opposée: emprunter dans la devise à faible taux d’intérêt et investir dans la devise à taux d’intérêt élevé, afin de générer un cash-flow net positif dès le premier jour.

Un trader n’initierait le carry trade négatif que s’il pensait que la devise à faible taux d’intérêt dans laquelle il investit s’appréciera par rapport à la devise à intérêt élevé dans laquelle il emprunte. Dans ce scénario, le commerçant tirerait profit lorsqu’il se désengagerait de la transaction initiale: vendre la devise dans laquelle il a investi en échange de la devise dans laquelle il a emprunté, puis rembourser sa dette et empocher le gain sur la transaction. Bien entendu, ce gain potentiel devrait dépasser le coût des paiements d’intérêts effectués tout au long de la durée de l’investissement pour que l’ensemble de la transaction soit un succès.

Exemple du monde réel d’une paire de transport négative

Pour illustrer, supposons que vous soyez un trader forex qui surveille de près le marché mondial des devises. Vous constatez qu’il existe un taux de change 1: 1 entre le pays X et le pays Y, et que les taux d’intérêt dans le pays X sont de 4%, contre 8% dans le pays Y. Vous pensez également que Xs, la devise du pays X, va s’apprécieront probablement par rapport à Ys, la devise du pays Y.

Dans cet esprit, vous décidez de structurer une position par laquelle vous pouvez profiter de l’appréciation anticipée des X par rapport aux Y. Pour ce faire, vous commencez par emprunter 100 000 Ys. Parce que leur taux d’intérêt est de 8%, vous devez payer 8 000 Ys par an en intérêts.

Votre prochaine étape consiste à investir cet argent dans Xs. Parce qu’ils ont un taux de change de 1: 1, vous vendez 100 000 Y et obtenez 100 000 X. Comme le taux d’intérêt sur les X est de 4%, vous recevez 4 000 X par an en intérêts. Par conséquent, votre position de trésorerie nette au moment du lancement de la transaction est de -4 000 Ys par an (4 000 Xs de revenus d’intérêts – 8 000 Ys de frais d’intérêts, en supposant un taux de change de 1: 1).

Au cours de l’année prochaine, votre prédiction se réalise et le X s’apprécie de 50% par rapport au Y. Par conséquent, vous pouvez vendre vos 100 000 X en échange de 150 000 Y. Vous remboursez ensuite votre prêt de 100 000 Ys. Après avoir déduit vos frais d’intérêts nets de 4 000 Ys, il vous reste un bénéfice de 46 000 Ys sur la transaction (150 000 Ys – 100 000 Y de prêt – 4 000 Y de frais d’intérêts nets).

Bien sûr, si le X ne s’était pas apprécié par rapport au Y, alors vous auriez perdu au moins autant que vos frais d’intérêts nets. Si le X s’était plutôt déprécié par rapport au Y, vos pertes auraient pu grimper considérablement plus haut.