Gagner de l’argent à la Wyckoff Way (CSC, DNR)

Le technicien légendaire Richard Wyckoff a écrit sur les marchés financiers en même temps que Charles Dow, Jesse Livermore et d’autres personnages emblématiques des premières décennies du 20 e siècle. Son approche pionnière de l’analyse technique a survécu à l’ère moderne, guidant les traders et les investisseurs sur les meilleurs moyens de choisir les actions gagnantes, les moments les plus avantageux pour les acheter et les techniques de gestion des risques les plus efficaces.

Ses observations sur l’action des prix ont fusionné dans le cycle du marché Wyckoff qui décrit les éléments clés du développement des tendances, marqués par des périodes d’ accumulation et de distribution. Le cycle comprend quatre phases distinctes: l’accumulation, le balisage, la distribution et le démarquage. Il a également décrit des ensembles de règles à utiliser en conjonction avec les phases, pour mieux identifier l’emplacement du prix dans le large éventail de tendances haussières, baissières et latérales.

Règles Wyckoff

La première règle de Wyckoff dit aux traders et aux investisseurs que le marché et les titres individuels ne se comportent jamais deux fois de la même manière. Les tendances se déroulent plutôt à travers un large éventail de modèles de prix similaires qui montrent des variations infinies de taille, de détail et d’extension, chaque incarnation changeant juste assez par rapport aux versions précédentes pour surprendre et dérouter les participants du marché. De nombreux commerçants modernes appelleraient cela un phénomène de métamorphose qui a toujours une longueur d’avance sur la recherche de profits.

La deuxième règle soulève la question mal comprise de la relativité du marché, disant aux traders et aux investisseurs que le contexte est tout sur les marchés financiers. En d’autres termes, la seule façon d’évaluer l’action des prix d’aujourd’hui est de la comparer à ce qui s’est passé hier, la semaine dernière, le mois dernier et l’année dernière. Un corollaire de cette règle stipule que l’analyse de l’action des prix sur une seule journée dans le vide entraînera des conclusions erronées.

Wyckoff a établi des règles d’observation simples mais puissantes pour la reconnaissance des tendances. Il a déterminé qu’il n’y avait que trois types de tendances: à la hausse, à la baisse et à plat, et à trois échéances, à court terme, à moyen terme et à long terme. Il a observé que les tendances variaient considérablement selon les périodes de temps, préparant le terrain pour que les futurs techniciens créent de puissantes stratégies de trading basées sur leur interaction. La méthode Triple Screen d’ Alexander Elder, décrite dans  Trading for a Living, offre un excellent exemple de ce travail de suivi.

Cycle du marché Wyckoff

Le nouveau cycle commence par une phase d’accumulation qui génère une fourchette de négociation. Le modèle produit souvent un point de défaillance ou un ressort qui marque un point culminant de vente, avant une tendance forte qui finit par sortir du côté opposé de la fourchette. La dernière baisse correspond à la chasse aux arrêts basée sur l’algo souvent observée près des creux de la tendance baissière, où le prix sape le support clé et déclenche une liquidation, suivie d’une vague de reprise qui ramène le prix au-dessus du support.

La phase de majoration suit alors, mesurée par la pente de la nouvelle tendance haussière. Les retraits vers un nouveau support offrent des opportunités d’achat que Wyckoff appelle des retours en arrière, similaires aux modèles d’achat à la baisse populaires sur les marchés modernes. Les phases de réaccumulation interrompent le balisage avec de petits modèles de consolidation, tandis qu’il appelle des corrections de retrait plus prononcées. Le balisage et l’accumulation se poursuivent jusqu’à ce que ces phases correctives ne parviennent pas à générer de nouveaux sommets.

Cet échec signale le début de la phase de distribution, avec une action des prix dans la fourchette similaire à la phase d’accumulation, mais marquée par la prise de bénéfices de l’argent intelligent et se dirigeant vers la marge. À son tour, cela laisse la sécurité entre des mains faibles qui sont obligées de vendre lorsque la gamme échoue lors d’une panne et d’une nouvelle phase de démarque. Cette période baissière génère des retours en arrière vers une nouvelle résistance qui peut être utilisée pour établir des ventes à découvert en temps opportun.

La pente de la nouvelle tendance baissière mesure la phase de démarque. Cela génère ses propres segments de redistribution, où la tendance s’arrête tandis que le titre attire un nouvel ensemble de positions qui seront éventuellement vendues. Wyckoff appelle les rebonds plus raides dans cette structure des corrections, en utilisant la même terminologie que la phase de tendance haussière. Le Markdown se termine finalement lorsqu’une large fourchette ou base de négociation signale le début d’une nouvelle phase d’accumulation.

La ligne de fond

Richard Wyckoff a établi des principes clés sur les hauts, les bas, les tendances et la lecture de bandes dans les premières décennies du 20 e siècle. Ces concepts intemporels continuent d’éduquer les commerçants et les investisseurs, près de 90 ans plus tard.