Modèle IS-LM
Qu’est-ce que le modèle IS-LM?
Le modèle IS-LM, qui signifie «investissement-épargne» (IS) et «préférence de liquidité-masse monétaire» (LM) est un modèle macroéconomique keynésien qui montre comment le marché des biens économiques (SI) interagit avec le marché des fonds prêtables. (LM) ou marché monétaire. Il est représenté sous forme de graphique dans lequel les courbes IS et LM se croisent pour montrer l’équilibre à court terme entre les taux d’intérêt et la production.
Points clés à retenir
- Le modèle IS-LM décrit comment les marchés agrégés des biens réels et les marchés financiers interagissent pour équilibrer le taux d’intérêt et la production totale dans la macroéconomie.
- IS-LM signifie « investissement épargne-liquidité-préférence-masse monétaire ».
- Le modèle a été conçu comme une représentation graphique formelle d’un principe de la théorie économique keynésienne.
- Sur le graphique IS-LM, « IS » représente une courbe tandis que « LM » représente une autre courbe.
- IS-LM peut être utilisé pour décrire comment les changements dans les préférences du marché modifient les niveaux d’équilibre du produit intérieur brut (PIB) et les taux d’intérêt du marché.
- Le modèle IS-LM manque de précision et de réalisme pour être un outil de prescription utile pour la politique économique.
Comprendre le modèle IS-LM
L’économiste britannique John Hicks a introduit le modèle IS-LM pour la première fois en 1936, quelques mois seulement après que son collègue économiste britannique John Maynard Keynes a publié «The General Theory of Employment, Interest, and Money». Le modèle de Hicks a servi de représentation graphique formalisée des théories de Keynes, mais il est principalement utilisé comme heuristique dispositif aujourd’hui.
Les trois variables critiques exogènes, c’est-à-dire externes, du modèle IS-LM sont la liquidité, l’investissement et la consommation. Selon la théorie, la liquidité est déterminée par la taille et la vitesse de la masse monétaire. Les niveaux d’ investissement et de consommation sont déterminés par les décisions marginales des différents acteurs.
Le graphique IS-LM examine la relation entre la production, ou produit intérieur brut (PIB), et les taux d’intérêt. L’économie dans son ensemble se résume à deux marchés, la production et la monnaie; et leurs caractéristiques respectives de l’ offre et de la demande poussent l’économie vers un point d’ équilibre.
Caractéristiques du graphe IS-LM
Le graphe IS-LM se compose de deux courbes, IS et LM. Le produit intérieur brut (PIB), ou (Y), est placé sur l’axe horizontal, en augmentant vers la droite. Le taux d’intérêt, ou (i ou R), constitue l’axe vertical.
La courbe IS représente l’ensemble de tous les niveaux de taux d’ intérêt et de production (PIB) auxquels l’investissement total (I) est égal à l’épargne totale (S). À des taux d’intérêt plus bas, l’investissement est plus élevé, ce qui se traduit par une production totale (PIB) plus élevée, de sorte que la courbe IS s’incline vers le bas et vers la droite.
La courbe LM représente l’ensemble de tous les niveaux de revenu (PIB) et de taux d’intérêt auxquels la masse monétaire est égale à la demande de monnaie (liquidité). La courbe LM est orientée vers le haut parce que des niveaux de revenu (PIB) plus élevés induisent une demande accrue de détenir des soldes monétaires pour les transactions, ce qui nécessite un taux d’intérêt plus élevé pour maintenir l’équilibre de la masse monétaire et de la demande de liquidité.
L’intersection des courbes IS et LM montre le point d’équilibre des taux d’intérêt et de la production lorsque les marchés monétaires et l’économie réelle sont en équilibre. Plusieurs scénarios ou points dans le temps peuvent être représentés en ajoutant des courbes IS et LM supplémentaires.
Dans certaines versions du graphique, les courbes affichent une convexité ou une concavité limitée. Les changements dans la position et la forme des courbes IS et LM, représentant l’évolution des préférences pour la liquidité, l’investissement et la consommation, modifient les niveaux d’équilibre des revenus et des taux d’intérêt.
Limitations du modèle IS-LM
De nombreux économistes, y compris de nombreux keynésiens, s’opposent au modèle IS-LM pour ses hypothèses simplistes et irréalistes sur la macroéconomie. En fait, Hicks a admis plus tard que les défauts du modèle étaient fatals et qu’il était probablement préférable de l’utiliser comme « un gadget de classe, pour être remplacé, plus tard, par quelque chose de mieux ». Des révisions ultérieures ont eu lieu pour les cadres IS-LM dits «nouveaux» ou «optimisés».
Le modèle est un outil politique limité, car il ne peut expliquer comment les politiques fiscales ou de dépenses devraient être formulées avec une quelconque spécificité. Cela limite considérablement son attrait fonctionnel. Il a très peu à dire sur l’inflation, les anticipations rationnelles ou les marchés internationaux, bien que les modèles ultérieurs tentent d’incorporer ces idées. Le modèle ignore également la formation du capital et la productivité du travail.