Investir en Grèce: une stratégie à haut risque et à rendement élevé

Si vous regardez des informations, vous avez probablement vu ce qui s’est passé en Grèce au cours de la dernière décennie. En 2015, la Grèce est devenue le premier pays développé à faire défaut sur un paiement au Fonds monétaire international (FMI). La crise de la dette publique grecque était au centre de la crise de la dette européenne plus large, au lendemain de la crise financière de 2007-2008. L’économie du pays a connu un énorme ralentissement, avec les taux de croissance du PIB réel suivants:

• – 0,3% en 2008
• – 4,3% en 2009
• – 5,5% en 2010
• – 9,1% en 2011
• – 7,3% en 2012
• – 3,2% en 2013

Au total, la récession de l’économie grecque a dépassé même la Grande Dépression des États-Unis, devenant la plus longue récession de toute économie capitaliste avancée.

La crise de la dette publique grecque

De nombreux facteurs ont contribué à cette grave et grave crise économique, notamment les effets cumulatifs de la Grande Récession, une économie grecque déjà faible et, enfin, l’appartenance de la Grèce à la zone euro, qui lui a donné moins de flexibilité politique.

Malgré les réformes du pays, de multiples augmentations d’impôts et des réductions de dépenses, il a encore besoin de prêts de sauvetage en 2010, 2012 et 2015 du FMI, de l’Eurogroupe et de la Banque centrale européenne (en plus de négocier un accord de 50% sur la dette qu’il devait aux banques privées en 2011, soit environ 100 milliards d’euros d’allégement de la dette).

Bien que le pays ait réussi à revenir à des taux de croissance modestes en 2017, 2018 et 2019, l’impact économique de la pandémie mondiale de Covid-19 devrait provoquer une grave récession dans le pays.

Sans entrer dans la politique, est-ce le bon moment pour investir en Grèce? Certains pourraient dire: «Le pays ne peut pas payer leurs dettes. Pourquoi investir? » Mais nous savons par l’histoire que lorsque les choses semblent sombres, c’est souvent le meilleur moment pour investir.

Le moment d’acheter, c’est quand les prix sont déprimés

De manière générale, lorsque les prix sont déprimés, c’est le moment d’acheter. Voici à quoi cela ressemble.

En 2008, Microsoft Inc. (MSFT) négociait pour acheter Yahoo Inc. (YHOO) – deux géants de l’Internet en compétition pour des parts de marché. Microsoft était en mesure de dépasser Yahoo et a offert plus de 44 milliards de dollars pour le rachat. Ensuite, le PDG Jerry Yang a refusé l’accord, ce qui, selon les analystes de tous les horizons, était une bonne chose. Les actions pendant la nuit de Yahoo ont chuté de manière significative, mais se sont redressées le lendemain.

L’idée était que les fluctuations temporaires du marché sont le moment d’investir et de capitaliser. La situation de Yahoo était unique; c’était la peur des médias à propos d’un problème de propriété. La situation grecque est très différente. Ce n’est pas un hoquet temporaire qui s’équilibrera, mais un problème qui est beaucoup plus profond.

L’indice MSCI Grèce

MSCI, le Morgan Stanley Capital International, est un indice qui suit les marchés du monde entier. Il y a un index de toutes les nations, mais il y en a aussi un qui est spécifique à presque tous les pays. C’est un excellent moyen de voir à quel point le marché boursier est sain dans chaque pays. En regardant l’histoire de l’indice grec, nous voyons que les choses ne semblent pas si chaudes.

En octobre 2007, l’économie mondiale était fantastique. Le Dow Jones Industrial Average était à un niveau record;les gens et les entreprises achetaient, empruntaient et dépensaient;et l’ indice MSCI Grèce  avait une belle apparence. Le 31 octobre 2007, cet indice a atteint un sommet de 1 040. Le 29 mai 2015, l’indice avait chuté à seulement 53,68, ce qui à l’époque était un plus bas de tous les temps;seulement 5,1% de sa valeur la plus élevée.

Cependant, en septembre 2020, le MSCI de la Grèce était encore plus tombé, à seulement 16,23. Notamment, en 2013, le MSCI a pris le pas de faire tomber la Grèce d’un pays développé vers un marché émergent.

Investir dans des actions, pas dans des euros

En tant que pays, la Grèce est dans une situation financière difficile depuis un certain temps. Cependant, de nombreuses entreprises y sont incorporées et se portent toujours bien. Ils produisent, vendent et gagnent toujours de l’argent. Le problème est que les problèmes financiers s’étendent bien au-delà des frontières grecques.

Pour ceux qui souhaitent investir dans le pays, le plus gros problème est que l’euro perd de sa valeur par rapport au dollar.

Une entreprise grecque qui se porte bien et qui gagne 10% cette année peut ne pas sembler aussi prometteuse si l’on tient compte du taux de change pour convertir en dollars. De nombreux analystes disent que vous voulez détenir l’action, mais que vous voulez éviter la devise.

Le dilemme grec

Cela laisse donc la question: «Dois-je investir en Grèce?» C’est toujours une question à laquelle il est difficile de répondre. L’économie grecque est déprimée; c’est un fait. Et comme l’indice n’est qu’à une fraction de son niveau record, il y a beaucoup de place pour se développer. Cependant, l’un des plus gros problèmes est que l’euro retient de nombreux pays (pas seulement la Grèce). Alors, que fait un investisseur?

Pour ceux qui veulent prendre des risques, la Grèce est un excellent investissement. En fait, investir directement dans l’économie grecque via un fonds négocié en bourse (ETF) comme le pari qui pourrait rapporter de gros gains, investissez dans des obligations grecques.

Ceux qui sont un peu plus réticents au risque peuvent encore profiter de la dépression économique. Au lieu d’investir dans le pays, un certain nombre d’entreprises grecques attrayantes sont encore sur le point de décoller. Beaucoup de ces grandes entreprises négocieront sur une bourse américaine, vous n’avez donc pas à vous soucier de perdre de l’argent au taux de change dollar-euro.

La ligne de fond

Une chose est sûre: l’économie grecque est en difficulté et il existe des moyens de faire croître votre portefeuille en prenant des risques calculés. Vous pouvez investir dans le pays, dans l’indice ou dans les entreprises qui y sont domiciliées.

Si vous êtes jeune et que vous avez le temps de récupérer si les choses ne s’améliorent pas rapidement, l’option à risque plus élevé mais à récompense plus élevée pourrait vous convenir. Cependant, pour ceux qui ont besoin de plus d’une chose sûre, investir dans ces sociétés à la bourse américaine pourrait être le meilleur choix.