Système d’échange intermarché (ITS)
Qu’est-ce que le système d’échange intermarché (ITS)?
L’Intermarket Trading System est un système informatique électronique qui rejoint les parquets de toutes les grandes bourses américaines. Ce système permet essentiellement à tous les teneurs de marché et courtiers membres éligibles d’exécuter des ordres d’achat et / ou de vente sur différentes bourses chaque fois qu’ils voient qu’un meilleur prix est disponible. Le système a des connexions avec de grandes bourses nationales, telles que le NYSE, ainsi qu’avec des bourses régionales plus petites, telles que la Bourse de Boston.
Fonctionnement du système de négociation intermarché (ITS)
Depuis que le système d’échange intermarché a été lancé pour la première fois en 1978, certaines parties, comme le NASDAQ, en sont venues à croire que la technologie utilisée dans les STI était dépassée. De plus, la tendance actuelle des échanges a été de délaisser les salles de marché sur lesquelles reposait les STI et de se tourner vers des systèmes de négociation automatisés.
Système d’échange intermarché et Nasdaq
en 2005, le NASDAQ a annoncé son intention de se retirer de l’ITS d’ici 2006. L’ITS a été créé à l’origine lorsque la plupart des transactions se sont déroulées par le biais d’un processus manuel par des traders au sol.
Depuis, de nouveaux systèmes plus innovants ont vu le jour pour mener des activités commerciales dans une atmosphère rapide et connectée. En annonçant son retrait de l’ITS, le NASDAQ a cité la configuration obsolète du système et a déclaré qu’un système de liaison privé, plus efficace et de haute technologie serait une meilleure option. Cette position s’alignait parfaitement sur l’acquisition récente du NASDAQ à l’époque de Brut, LLC, qui maintenait un réseau de communications électroniques.
À l’époque, Chris Concannon, vice-président exécutif de NASDAQ Transaction Services, a déclaré que cette décision aiderait le NASDAQ à conquérir des parts de marché sur NYSE. Il a décrit les marchés comme étant au milieu d’un basculement complet vers l’activité de trading qui se passe davantage dans des alternatives de trading automatisées comme le NASDAQ, plutôt que dans des salles de marché. Le retrait du NASDAQ de l’ITS reflétait la conviction que la négociation d’actions cotées à la NYSE sur des sites électroniques se poursuivrait et se renforcerait.
Le retrait de l’ITS a permis au NASDAQ d’améliorer sa technologie et ses systèmes d’acheminement des commandes sans avoir à passer par un processus d’approbation qui inclut d’autres bourses. Le lien privé a également permis au NASDAQ de mieux gérer le flux croissant d’ordres provenant des commerçants électroniques, qui utilisaient des programmes informatiques pour acheter et vendre des actions.
Le NASDAQ dispose désormais d’une plate-forme appelée NASDAQ Market Center, qui utilise un réseau de communications électroniques, ou ECN. L’ECN permet une communication et une activité électroniques automatisées. Les systèmes sont liés à d’autres centres de marché qui négocient des titres du NASDAQ, ainsi qu’à d’autres bourses de valeurs nationales, telles que le NYSE. Le NASDAQ a intégré son système ECN à d’autres outils, y compris SuperMontage et INET, pour former un système complet qui est devenu connu sous le nom de NASDAQ Market Center Execution System.