Comment la balance commerciale affecte les taux de change
La balance commerciale influe sur les taux de change par son effet sur l’offre et la demande de devises. Lorsque le compte commercial d’un pays n’est pas net à zéro – c’est-à-dire lorsque les exportations ne sont pas égales aux importations – il y a relativement plus d’offre ou de demande pour la monnaie d’un pays, ce qui influe sur le prix de cette monnaie sur le marché mondial.
Les taux de change sont indiqués sous forme de valeurs relatives; le prix d’une devise est décrit par rapport à une autre. Par exemple, un dollar américain peut être égal à 11 rands sud-africains. En d’autres termes, une entreprise ou une personne américaine qui échange des dollars contre du rand achèterait 11 rands pour chaque dollar vendu, et un sud-africain achèterait 1 dollar pour 11 rands vendus.
Influences sur les devises
Ces valeurs relatives sont influencées par la demande de devises, qui est à son tour influencée par le commerce. Si un pays exporte plus qu’il n’en importe, il y a une forte demande pour ses marchandises, et donc, pour sa monnaie. L’économie de l’ offre et de la demande veut que lorsque la demande est élevée, les prix augmentent et la monnaie s’apprécie en valeur. En revanche, si un pays importe plus qu’il n’exporte, il y a relativement moins de demande pour sa monnaie, les prix devraient donc baisser. Dans le cas de la monnaie, elle se déprécie ou perd de la valeur.
Par exemple, disons que les barres chocolatées sont le seul produit sur le marché et que l’Afrique du Sud importe plus de barres chocolatées des États-Unis qu’elle n’en exporte, elle doit donc acheter plus de dollars par rapport au rand vendu. La demande de dollars de l’Afrique du Sud dépasse la demande américaine de rand, ce qui signifie que la valeur du rand diminue. Dans cette situation, nous supposerons que le rand pourrait tomber à 15 par rapport au dollar. Maintenant, pour chaque dollar vendu, un Américain reçoit 15 rands. Pour acheter 1 $, un Sud-Africain doit vendre 15 rands.
Le commerce influence la demande de devises, ce qui contribue à faire monter les prix des devises.
Balance commerciale
L’attractivité relative des exportations de ce pays augmente également à mesure que la monnaie se déprécie. Par exemple, supposons qu’une barre chocolatée américaine coûte 1 $. Avant que leur monnaie ne se déprécie, un Sud-Africain pouvait acheter une barre chocolatée américaine pour 11 rands. Ensuite, la même barre chocolatée coûte 15 rands, une énorme augmentation de prix. En revanche, une barre chocolatée sud-africaine coûtant 5 rands est devenue beaucoup moins chère en comparaison: 1 dollar achète désormais trois barres chocolatées sud-africaines au lieu de deux.
Les Sud-Africains pourraient commencer à acheter moins de dollars parce que les barres chocolatées américaines sont devenues assez chères, et les Américains pourraient commencer à acheter plus de rand parce que les barres chocolatées sud-africaines sont maintenant moins chères. Ceci, à son tour, commence à affecter la balance commerciale. L’Afrique du Sud commencerait alors à exporter plus et à importer moins, ce qui réduirait le déficit commercial.
Points clés à retenir
- La balance commerciale influe sur les taux de change car l’offre et la demande peuvent entraîner une appréciation ou une dépréciation des devises.
- Un pays qui a une forte demande pour ses marchandises a tendance à exporter plus qu’il n’importe, ce qui augmente la demande de sa monnaie.
- Un pays qui importe plus qu’il n’exporte aura moins de demande pour sa monnaie.
- Les balances commerciales et, par conséquent, les devises peuvent osciller d’avant en arrière, en supposant que chacune est des devises flottantes.
- Si une ou les deux devises sont fixes ou indexées, les devises ne se déplacent pas aussi facilement en réponse à un déséquilibre commercial.
En bout de ligne
Notre exemple suppose que la monnaie est sur un régime flottant, ce qui signifie que le marché détermine la valeur de la monnaie par rapport aux autres. Dans les cas où l’une ou les deux devises sont taux de change ne bouge pas aussi facilement en réponse à un déséquilibre commercial.