Calculer un taux à terme dans Excel
Vous devez disposer des informations sur la courbe de rendement du coupon zéro pour calculer les taux à terme, même dans Microsoft Excel. Une fois que les taux au comptant le long de cette courbe sont connus (ou peuvent être calculés), calculez la valeur des investissements sous-jacents après que les intérêts ont été courus et laissez dans une cellule. Ensuite, liez cette valeur à une formule de taux à terme secondaire. Cela produit un taux à terme entre deux périodes d’investissement.
Calcul de la valeur de l’investissement sous-jacent
Supposons que vous envisagiez un investissement de 100 $ sur deux ans avec un taux d’intérêt annuel de 7%. Son taux d’intérêt à un an n’est que de 4%. Dans chaque cas, il est facile de calculer la valeur finale dans Excel.
La valeur finale sur un an de l’investissement doit être égale à 100 x 1,04. Cela peut autrement être écrit comme « = (100 x 1,04) » dans Excel. Il devrait produire 104 $.
La valeur finale sur deux ans implique trois multiplications: l’investissement initial, le taux d’intérêt pour la première année et le taux d’intérêt pour la deuxième année. Ainsi, la formule Excel peut être affichée comme « = (100 x 1,07 x 1,07) ». La valeur finale devrait être de 114,49 $.
Formule de taux à terme
Le taux à terme est le taux d’intérêt qu’un investisseur devrait être garanti entre la première échéance d’investissement et la deuxième échéance pour être indifférent (au moins en termes de rendement) entre le choix du plus court ou du plus long.
En d’autres termes, vous avez besoin d’une formule qui produirait un taux qui rendrait deux échéances consécutives d’un an offrant le même rendement que l’échéance de deux ans. Vous savez que la première valeur à l’échéance d’un an est de 104 $ et la valeur de deux ans est de 114,49 $.
Pour ce faire, utilisez la formule = (114,49 / 104) -1. Cela devrait sortir à 0,10086, mais vous pouvez formater la cellule pour représenter la réponse sous forme de pourcentage. Il devrait alors afficher 10,09%. Ces informations peuvent vous aider à déterminer votre horizon d’investissement ou servir d’indicateur économique.