Comment les dépenses en capital affectent-elles l’évaluation?

Les effets des dépenses en capital, ou CAPEX, sur l’ évaluation d’ une entreprise dépendent en grande partie de la catégorie de CAPEX que l’entreprise dépense. Les CAPEX peuvent être utilisés pour l’entretien d’une entreprise ou à des fins de croissance et de productivité. Une entreprise qui utilise la majeure partie de son CAPEX annuel pour maintenir sa production et sa rentabilité avec des coûts de maintenance annuels plus élevés a généralement une évaluation inférieure à celle d’une entreprise qui n’a pas des coûts de maintenance annuels aussi élevés.

Une entreprise dont les coûts de maintenance annuels sont inférieurs peut utiliser ses CAPEX pour augmenter ses revenus et sa productivité. Quelle que soit l’utilisation, les CAPEX annuels sont toujours déclarés en tant que dépenses dans le compte de résultat et calculés en pourcentage des revenus annuels qui peuvent potentiellement réduire le bénéfice de l’exercice et affecter négativement la valorisation de l’entreprise. Les entreprises avec plus de CAPEX dépensé pour la productivité peuvent voir une plus grande augmentation de leurs revenus à la suite d’achats qui produisent une augmentation de la valorisation.

Un exemple des effets du CAPEX

Par exemple, une imprimerie nécessite la maintenance annuelle nécessaire de ses machines, ce qui permet à l’atelier de maintenir la production mais pas d’augmenter les revenus ou les bénéfices. La maintenance est qualifiée de CAPEX mais est déclarée comme une dépense dans le compte de résultat, ce qui réduit le bénéfice de l’exercice et, finalement, sa valorisation. À l’inverse, un magasin de vêtements de détail nécessite très peu d’entretien annuel, la majorité de ses CAPEX étant dépensée à des fins de productivité et de croissance. Alors que son CAPEX est également déclaré comme une dépense dans le compte de résultat, la dépense se traduit par une augmentation des revenus et des bénéfices, augmentant ainsi la valorisation de l’entreprise.