Prix au comptant des matières premières et prix à terme: quelle est la différence?
Prix au comptant des matières premières et prix à terme: un aperçu
Les prix au comptant des matières premières et les prix à terme sont chacun des devis pour un contrat, mais l’accord entre l’acheteur et le vendeur diffère:
- Le prix au comptant est le devis actuel pour l’achat immédiat, le paiement et la livraison d’un produit particulier.
- Le prix à terme d’une marchandise est une offre pour une transaction financière qui aura lieu à une date ultérieure.
Points clés à retenir
- Le prix au comptant d’une marchandise est le prix au comptant local pour la livraison immédiate de la marchandise.
- Le prix à terme bloque le coût d’une future livraison de la marchandise.
- La différence entre le prix au comptant et le prix à terme sur le marché s’appelle la base.
Prix au comptant des matières premières
Les principales différences entre les prix au comptant des matières premières et les prix à terme sont les dates de livraison.
Pour les prix au comptant des matières premières, le paiement est exigé immédiatement, tout comme la livraison. Par conséquent, l’affaire est conclue «sur place».
Le prix au comptant d’un produit est le prix auquel le produit pourrait être négocié à ce moment-là sur le marché.
D’une manière générale, les prix à terme et les prix au comptant sont des chiffres différents parce que le marché est toujours tourné vers l’avenir.
Prix des contrats à terme
Un acheteur de contrats à terme sur marchandises fixe un prix pour une livraison ultérieure.
Le prix à terme d’une marchandise est basé sur son prix au comptant actuel plus le coût de portage pendant la période intermédiaire avant la livraison. Le coût de portage fait référence au prix de stockage de la marchandise, qui comprend les intérêts et les assurances ainsi que les autres frais accessoires.
Le prix au comptant est pour le paiement et la livraison «sur place». Le prix à terme bloque à l’avance le coût d’une marchandise.
Les prix à terme des produits de base peuvent être calculés comme suit: Ajouter les coûts de stockage au prix au comptant de la marchandise. Multipliez la valeur résultante par le nombre d’Euler (2,718281828…) porté au taux d’intérêt sans risque multiplié par la durée jusqu’à l’échéance.
La différence entre le prix au comptant d’une marchandise et le prix futur à un moment donné est attribuable au coût de portage et aux taux d’intérêt.
Par exemple, supposons que le prix au comptant de l’or est de 1 200 $ l’once et qu’il en coûte 5 $ l’once pour stocker l’or pendant six mois. Le contrat à terme de six mois sur l’or, étant donné un taux d’intérêt sans risque de 0,25%, est de 1 206,51 $, ou ((1 200 $ + 5 $) * e ^ (0,0025 * 0,5)).
Prix au comptant, prix à terme et base
La base est la différence entre le prix au comptant local d’un produit livrable et le prix du contrat à terme pour la première date disponible.
«Local» est pertinent ici parce que les prix à terme reflètent les prix mondiaux de tout produit de base et sont donc une référence pour les prix locaux. La base peut varier considérablement d’une région à l’autre en fonction principalement des coûts de transport de la marchandise jusqu’à son point de livraison.
La base est utilisée par les négociants en matières premières pour déterminer le meilleur moment pour acheter ou vendre une matière première. Les commerçants achètent ou vendent selon que la base se renforce ou s’affaiblit.
La base est un concept crucial pour les gestionnaires de portefeuille et les traders, car cette relation entre les prix au comptant et les prix à terme affecte la valeur des contrats utilisés en couverture.
La base, il faut le noter, n’est pas nécessairement exacte. Il existe généralement des écarts entre le prix au comptant et le prix relatif jusqu’à l’expiration du contrat le plus proche. La qualité du produit peut également varier, faisant de la base un indicateur imparfait.
À titre d’exemple pour les contrats à terme, supposons que le prix au comptant du pétrole brut est de 50 $ le baril et le prix à terme du pétrole brut livrable dans deux mois est de 54 $. La base est de 4 $ ou 54 $ – 50 $.
Les prix des contrats à terme sur matières premières ne sont pas toujours plus élevés que les prix au comptant. Les prix à terme tiennent compte, entre autres, des anticipations d’offre et de demande et des niveaux de production.
Le marché à terme existe parce que les producteurs veulent la sécurité qui accompagne le blocage d’un prix raisonnable à l’avance, tandis que les acheteurs à terme espèrent que la valeur marchande de leur achat augmentera pendant la période intermédiaire avant la livraison.