Partages de livraison complète

Que sont les partages de livraison complète?

La part de livraison complète est une note attribuée aux actions de la Bourse de Taiwan. Ces actions ont une valeur comptable par action inférieure au minimum requis de la bourse de cinq nouveaux dollars taïwanais (TWD). De plus, ces actions illiquides ne sont pas incluses dans l’indice pondéré de la Taiwan Stock Exchange Corporation.

Les parts de livraison complète sont plus communément appelées stock de livraison complète ou titres de livraison complète.

Comprendre les partages de livraison complète

Les actions de livraison complète représentent une entreprise en difficulté financière et ont une liquidité limitée. Les investisseurs doivent payer à l’avance et en totalité pour ces transactions. En vertu de la réglementation en vigueur sur le commerce des valeurs mobilières, les marges ne sont pas autorisées sur les actions de livraison intégrale. En raison de la difficulté de l’entreprise derrière les actions, les actions de livraison complète sont un investissement risqué. Les entreprises qu’ils représentent peuvent ne pas avoir de revenus ou d’actifs et peuvent même être en faillite ou en faillite. Cependant, certains investisseurs peuvent gérer le risque et il est possible de gagner de l’argent avec eux. Aux États-Unis, ces actions de faible valeur sont négociées  sur des marchés de gré à gré ou non cotés.

Investissement étranger dans les actions de livraison complète taïwanaises

Les investisseurs étrangers ne sont pas autorisés à obtenir un financement en nouveaux dollars taïwanais, à la seule exception de la livraison complète, du traitement spécial et des stocks d’avertissement. Depuis le 23 Juillet 2004, les institutions financières taïwanais ont été autorisés à fournir intrajournalières financement de TWD aux investisseurs étrangers pour couvrir l’ insuffisance de fonds pour le règlement en raison de différences de fuseau horaire. Un arrangement préalable et une pré-livraison d’espèces à un courtier sont nécessaires avant la négociation.

Dans une telle transaction, les banques dépositaires peuvent, après avoir enregistré des devises par un investisseur étranger, verser des TWD à l’investisseur étranger pendant la journée de négociation, heure de Taïwan, puis recevoir le paiement en devises le jour de négociation dans la soirée.

Exemple d’actions de livraison complète

En novembre 2016, après deux accidents mortels à moins de sept mois d’intervalle, TransAsia Airways a été rétrogradée au stock de livraison complet. TransAsis a été la première société cotée à la bourse principale de Taïwan à fermer au milieu de lourdes pertes insoutenables. La Bourse de Taiwan a justifié la désignation des actions de TransAsia comme actions à livraison complète, car la fermeture d’une société cotée était susceptible d’avoir un impact défavorable important sur les capitaux propres et pourrait avoir un impact sur l’indice pondéré de la bourse.

Dans le cas de TransAsia, les actions ont chuté de 7,14% le 21 novembre 2016, et la négociation de l’action a été suspendue pendant un jour pendant que les investisseurs attendaient une décision sur le sort de la société. Après l’annonce de TransAsia, elle cesserait immédiatement ses activités et dissoudrait les actions qui ont été placées dans la catégorie des actions de livraison complète lors de la reprise des négociations le jour suivant. En tant que stock de livraison complète, les actions de TransAsia ont continué de plonger de la baisse quotidienne maximale de 10%. Après avoir subi de nouvelles pertes, TransAsia a été radiée du marché après avoir tenu une assemblée extraordinaire des actionnaires le 11 janvier 2017.