Prix ​​flottant

Qu’est-ce qu’un prix flottant?

Dans un contrat de swap, le prix flottant est la jambe qui dépend du niveau d’une variable, comme un taux d’intérêt, un taux de change ou le prix d’un actif. La plupart des swaps impliquent une jambe flottante et une jambe fixe, bien qu’il soit possible que les deux jambes flottent.

La partie qui paie le taux variable s’attend à ce que ce taux diminue pendant la durée du swap.

Comprendre le prix flottant

Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des séquences de flux de trésorerie pendant une période de temps déterminée. Habituellement, au moment de l’initiation du contrat, au moins une de ces séries de flux de trésorerie est déterminée par une variable aléatoire ou incertaine, comme un taux d’intérêt, un taux de change, un cours d’actions ou un prix de marchandises.

Cependant, le type de swaps le plus courant et le plus élémentaire est le swap de taux d’intérêt ordinaire, suivi du deuxième plus courant, le swap de devises.

Dans un swap de taux d’intérêt ordinaire, la partie A accepte de payer à la partie B un taux d’intérêt fixe prédéterminé sur un principal notionnel à des dates spécifiques pendant une période de temps spécifiée. Parallèlement, la partie B accepte d’effectuer des paiements fondés sur un taux d’intérêt variable à la partie A sur ce même principal notionnel aux mêmes dates spécifiées pour la même période de temps spécifiée.

Swap vanille ordinaire

Dans un swap simple à la vanille, les deux flux de trésorerie sont payés dans la même devise. Les dates de paiement spécifiées sont appelées dates de règlement, et les périodes entre elles sont appelées périodes de règlement. Les swaps étant des contrats personnalisés, les paiements d’intérêts peuvent être effectués annuellement, trimestriellement, mensuellement ou à tout autre intervalle déterminé par les parties.

Bien que le flux à taux fixe ne change pas pendant la durée du swap, le flux à taux variable change périodiquement. Le taux variable s’ajustera à mesure que son taux d’intérêt de référence évoluera en fonction des conditions du marché. L’indice de référence est souvent le LIBOR, mais peut également être le rendement d’un bon du Trésor américain à un an ou d’un autre taux d’intérêt.

Deux parties, appelées contreparties, concluent des opérations de swap fixe contre variable pour réduire leur exposition aux variations des taux d’intérêt ou pour tenter de tirer profit des variations des taux d’intérêt.

Swap de devises

Dans un swap de devises, les deux contreparties échangent le principal et les intérêts fixes d’un prêt dans une devise contre des paiements de principal et d’intérêts fixes sur un prêt similaire dans une autre devise. Contrairement à un swap de taux d’intérêt, les parties à un swap de devises échangeront les montants en principal au début et à la fin du swap. Les deux montants principaux spécifiés sont fixés de manière à être approximativement égaux l’un à l’autre, compte tenu du taux de change au moment où le swap est initié.

Ici, le prix flottant est le taux de change entre les deux devises.