Qu’est-ce qu’une garantie financière?
Une garantie financière est un contrat conclu par un tiers (garant) pour soutenir la dette d’une deuxième partie (le créancier) pour ses paiements au débiteur ultime (l’investisseur). Quelques exemples incluent une grande société (le créancier) empruntant une somme d’argent importante sur le marché, soutenue par une garantie d’une grande compagnie d’assurance (garant). Un autre exemple pourrait être une compagnie maritime (le créancier) cherchant une garantie pour la valeur d’un envoi particulier, appuyée par une garantie d’une compagnie d’assurance maritime (garant). Enfin, il existe des garanties financières personnelles, où l’oncle Jim (garant) accepte de rembourser un prêt à son neveu Bob (le débiteur). Il se peut que l’oncle Jim doive s’engager auprès du prêteur ultime, la banque, par exemple, maintenir un gage sur un certain montant d’actifs pour couvrir le prêt au neveu Jim.
À retenir rapidement sur les garanties financières
- Les garanties financières sont essentiellement des polices d’assurance qui garantissent qu’une émission de dette particulière sera payée si l’émetteur de la dette rencontre des difficultés financières.
- Pour les grandes entreprises, les garanties financières sont généralement émises par des compagnies d’assurance ou d’autres grandes sociétés financières extrêmement stables, souvent une société mère au profit d’une filiale.
- Les garanties financières peuvent se traduire par une cote de crédit plus élevée, ce qui réduit le coût pour l’émetteur.
- Bien qu’ils soient ostensiblement gravés dans le marbre, les garants financiers ont été connus pour faiblir dans des circonstances extrêmes, comme la crise financière de 2007-2009.
- Les garanties financières personnelles peuvent exiger un gage d’actifs pour couvrir la dette en cours de prolongation.
Principes de base des garanties financières
Au niveau de l’entreprise, une garantie financière est une obligation d’ indemnisation non annulable adossée à un assureur ou à une autre grande institution financière sûre, pour garantir aux investisseurs que les paiements du principal et des intérêts seront effectués. De nombreuses compagnies d’assurance se spécialisent dans les garanties financières et les produits similaires utilisés par les émetteurs de titres de créance pour attirer les investisseurs. La garantie offre aux investisseurs un niveau supplémentaire de certitude que l’investissement sera remboursé au cas où l’émetteur de titres ne serait pas en mesure de remplir l’obligation contractuelle d’effectuer des paiements en temps opportun. Cela peut également se traduire par une meilleure cote de crédit, grâce à une assurance extérieure, ce qui réduit le coût de financement pour les émetteurs.
La plupart des obligations sont garanties par une société de garantie financière (également appelée assureur monoline ) contre le défaut de paiement. La crise financière mondiale de 2008-2009 a frappé particulièrement durement les sociétés de garantie financière. Cela a laissé de nombreux garants financiers avec des milliards de dollars d’obligations à rembourser sur les titres hypothécaires en défaut, et cela a amené les sociétés de garantie financière à réduire leur cote de crédit.
Un exemple de garantie financière
Prenons la société XYZ, qui possède une filiale nommée ABC Company. La société ABC souhaite construire une nouvelle usine de fabrication et doit emprunter 20 millions de dollars pour continuer. Si les banques déterminent que la société ABC présente des insuffisances de crédit potentielles, la banque demandera probablement à la société XYZ de fournir une garantie financière pour le prêt. Ce faisant, la société XYZ accepte de rembourser le prêt en utilisant des fonds provenant d’autres secteurs d’activité – si la société ABC ne peut pas trouver les liquidités nécessaires pour rembourser la dette par elle-même.
Une garantie financière ne couvre pas toujours la totalité du montant de la responsabilité. Par exemple, un garant financier peut garantir uniquement le remboursement des intérêts ou du principal, mais pas les deux. Parfois, plusieurs entreprises signent en tant que partie à une garantie financière. Dans ces cas, chaque garant n’est généralement responsable que d’une partie au prorata de l’émission. Dans d’autres cas, cependant, les garants peuvent être responsables des parts des autres garants s’ils manquent à leurs responsabilités.