Le déficit budgétaire
Qu’est-ce que les dépenses de déficit?
Dans les termes les plus simples, les dépenses déficitaires se produisent lorsque les dépenses d’un gouvernement dépassent ses revenus au cours d’une période fiscale, ce qui entraîne un déficit budgétaire. L’expression «dépenses déficitaires» implique souvent une approche keynésienne de la relance économique, dans laquelle le gouvernement s’endette tout en utilisant son pouvoir d’achat pour créer une demande et stimuler l’économie.
Points clés à retenir
- Les dépenses de déficit surviennent lorsque les dépenses du gouvernement dépassent ses recettes.
- Les dépenses déficitaires font souvent référence à des dépenses excessives intentionnelles destinées à stimuler l’économie.
- L’économiste britannique John Maynard Keynes est le partisan le plus connu des dépenses déficitaires comme forme de relance économique.
Comprendre les dépenses déficitaires
Le concept de dépenses déficitaires comme stimulus économique est généralement attribué à l’économiste britannique libéral John Maynard Keynes. Dans son livre de 1936,The General Theory of Employment, Interest and Employment, Keynes a fait valoir que pendant une récession ou une dépression, une baisse des dépenses de consommation pourrait être compensée par une augmentation des dépenses publiques.
Pour Keynes, le maintien de la demande globale – la somme des dépenses des consommateurs, des entreprises et du gouvernement – était essentiel pour éviter de longues périodes de chômage élevé qui peuvent aggraver une récession ou une dépression, créant une spirale descendante dans laquelle l’affaiblissement de la demande pousse même les entreprises à plus de travailleurs, et ainsi de suite.
Une fois que l’économie reprendra et que le plein emploi sera atteint, a déclaré Keynes, la dette accumulée par le gouvernement pourrait être remboursée. Dans le cas où des dépenses publiques supplémentaires provoquaient une inflation excessive, a fait valoir Keynes, le gouvernement pourrait simplement augmenter les impôts et drainer des capitaux supplémentaires hors de l’économie.
Dépenses déficitaires et effet multiplicateur
Keynes pensait qu’il y avait un avantage secondaire des dépenses publiques, ce que l’on appelle l’ effet multiplicateur. Cette théorie suggère que 1 $ de dépenses publiques pourrait augmenter la production économique totale de plus de 1 $. L’idée est que lorsque le dollar change de mains, pour ainsi dire, le parti destinataire continuera à le dépenser, et ainsi de suite.
Bien que largement acceptées, les dépenses déficitaires ont également leurs critiques, en particulier parmi la conservatrice Chicago School of Economics.
Critique des dépenses déficitaires
De nombreux économistes, en particulier les conservateurs, ne sont pas d’accord avec Keynes. Ceux de la Chicago School of Economics, qui s’opposent à ce qu’ils décrivent comme une ingérence du gouvernement dans l’économie, soutiennent que les dépenses déficitaires n’auront pas l’effet psychologique prévu sur les consommateurs et les investisseurs, car les gens savent que c’est à court terme – et en fin de compte être compensé par des impôts et des taux d’intérêt plus élevés.
Ce point de vue remonte à l’économiste britannique du 19e siècle David Ricardo, qui a fait valoir que, parce que les gens savent que les dépenses déficitaires doivent finalement être remboursées par des impôts plus élevés, ils économiseront leur argent au lieu de le dépenser. Cela privera l’économie du carburant que les dépenses déficitaires sont censées créer.
Certains économistes disent également que les dépenses déficitaires, si elles ne sont pas contrôlées, pourraient menacer la croissance économique. Trop de dettes pourrait amener un gouvernement à augmenter les impôts ou même à faire défaut sur sa dette. De plus, la vente d’obligations d’État pourrait évincer les entreprises et autres émetteurs privés, ce qui pourrait fausser les prix et les taux d’intérêt sur les marchés financiers.
Théorie monétaire moderne
Une nouvelle école de pensée économique appelée Théorie Monétaire Moderne (MMT) s’est engagée au nom des dépenses déficitaires keynésiennes et gagne en influence, en particulier à gauche. Les partisans du MMT soutiennent que tant que l’inflation est contenue, un pays avec sa propre monnaie n’a pas à s’inquiéter d’accumuler trop de dette par le biais de dépenses déficitaires, car il peut toujours imprimer plus d’argent pour le payer.