Valeur comptable par action (BVPS)
Qu’est-ce que la valeur comptable par action (BVPS)?
La valeur comptable par action (BVPS) est le ratio des capitaux propres disponibles aux actionnaires ordinaires divisé par le nombre d’ actions en circulation. Ce chiffre représente la valeur minimale des capitaux propres d’une entreprise et mesure la valeur comptable d’une entreprise par action.
Points clés à retenir
- La valeur comptable par action (BVPS) prend le ratio des capitaux propres ordinaires d’une entreprise divisé par son nombre d’actions en circulation.
- La valeur comptable des capitaux propres par action indique effectivement la valeur liquidative d’une entreprise (total de l’actif – total du passif) par action.
- Lorsqu’une action est sous-évaluée, elle aura une valeur comptable par action plus élevée par rapport à son cours actuel sur le marché.
- BVPS est principalement utilisé par les investisseurs en actions pour évaluer le cours des actions d’une entreprise.
Comprendre la valeur comptable par action (BVPS)
La métrique de la valeur comptable par action (BVPS) peut être utilisée par les investisseurs pour évaluer si le cours d’une action est sous-évalué en le comparant à la valeur marchande par action de l’entreprise. Si le BVPS d’une entreprise est supérieur à sa valeur marchande par action – le cours actuel de son action – alors l’action est considérée comme sous-évaluée. Si le BVPS de l’entreprise augmente, l’action devrait être perçue comme plus précieuse et le cours de l’action devrait augmenter.
En théorie, BVPS est la somme que les actionnaires recevraient en cas de liquidation de l’entreprise, de cession de tous les actifs corporels et de paiement de tous les passifs. Cependant, comme les actifs seraient vendus aux prix du marché et que la valeur comptable utilise les coûts historiques des actifs, la valeur marchande est considérée comme un meilleur prix plancher que la valeur comptable pour une entreprise.
Si le cours de l’action d’une société tombe en dessous de son BVPS, un raider d’entreprise pourrait réaliser un profit sans risque en achetant la société et en la liquidant. Si la valeur comptable est négative, lorsque les passifs d’une entreprise dépassent ses actifs, on parle d’insolvabilité du bilan.
La formule du BVPS est:
Étant donné que les actionnaires privilégiés ont une créance plus élevée sur les actifs et les bénéfices que les actionnaires ordinaires, les actions privilégiées sont soustraites des capitaux propres pour obtenir les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires.
Les capitaux propres sont la créance résiduelle des propriétaires dans l’entreprise après le paiement des dettes. Il est égal à l’actif total d’une entreprise moins son passif total, qui est la valeur liquidative ou la valeur comptable de l’entreprise dans son ensemble.
Supposons, par exemple, que le solde des actions ordinaires de XYZ Manufacturing soit de 10 millions de dollars et que 1 million d’actions ordinaires soient en circulation, ce qui signifie que le BVPS est de (10 millions de dollars / 1 million d’actions), soit 10 dollars par action. Si XYZ peut générer des bénéfices plus élevés et utiliser ces bénéfices pour acheter plus d’actifs ou réduire les passifs, les capitaux propres ordinaires de l’entreprise augmentent.
Si, par exemple, l’entreprise génère 500 000 $ de bénéfices et utilise 200 000 $ de bénéfices pour acheter des actifs, les actions ordinaires augmentent avec le BVPS. Par contre, si XYZ utilise 300 000 $ du bénéfice pour réduire les passifs, les capitaux propres ordinaires augmentent également.
Une autre façon d’augmenter le BVPS est de racheter des actions ordinaires auprès des actionnaires. De nombreuses entreprises utilisent les bénéfices pour racheter des actions. En utilisant l’exemple XYZ, supposons que l’entreprise rachète 200 000 actions et que 800 000 actions restent en circulation. Si l’avoir ordinaire est de 10 millions de dollars, le BVPS augmente à 12,50 dollars par action. Outre les rachats d’actions, une entreprise peut également augmenter le BVPS en prenant des mesures pour augmenter le solde des actifs et réduire les passifs.
Valeur marchande par action par rapport à la valeur comptable par action
Alors que le BVPS est calculé à l’aide des coûts historiques, la valeur de marché par action est une mesure prospective qui prend en compte le potentiel de gain futur d’une entreprise. Une augmentation de la rentabilité potentielle ou du taux de croissance attendu d’une entreprise devrait augmenter la valeur marchande par action.
Par exemple, une campagne de marketing réduira le BVPS en augmentant les coûts. Cependant, si cela renforce la valeur de la marque et que la société est en mesure de facturer des prix élevés ou ses produits, le cours de son action pourrait augmenter bien au-dessus de son BVPS.
Questions fréquemment posées
Que vous dit la valeur comptable par action (BVPS)?
En théorie, BVPS est la somme que les actionnaires recevraient en cas de liquidation de l’entreprise, de cession de tous les actifs corporels et de paiement de tous les passifs. Cependant, sa valeur réside dans le fait que les investisseurs l’utilisent pour évaluer si le cours d’une action est sous-évalué en le comparant à la valeur marchande par action de l’entreprise. Si le BVPS d’une entreprise est supérieur à sa valeur marchande par action, qui est le cours actuel de son action, alors l’action est considérée comme sous-évaluée.
Comment les entreprises peuvent-elles augmenter le BVPS?
Une entreprise peut utiliser une partie de ses bénéfices pour acheter des actifs qui augmenteraient les capitaux propres avec BVPS. Ou, il pourrait utiliser ses bénéfices pour réduire les passifs, ce qui entraînerait également une augmentation de ses actions ordinaires et de son BVPS. Une autre façon d’augmenter le BVPS est de racheter des actions ordinaires auprès des actionnaires et de nombreuses entreprises utilisent les bénéfices pour racheter des actions.
En quoi BVPS diffère-t-il de la valeur marchande par action?
Alors que le BVPS est calculé à l’aide des coûts historiques, la valeur de marché par action est une mesure prospective qui prend en compte le potentiel de gain futur d’une entreprise. Une augmentation de la rentabilité potentielle ou du taux de croissance attendu d’une entreprise devrait augmenter la valeur marchande par action. Essentiellement, le prix du marché par action est le prix actuel d’une seule action d’une action cotée en bourse. Contrairement à BVPS, le prix du marché par action n’est pas fixe car il fluctue uniquement en fonction des forces du marché de l’offre et de la demande.