Bloquer

Points clés à retenir

• Un bloc fait référence à un commerce de gros volume qui se produit à la fois.
• Les bourses définissent généralement un bloc comme plus de 10 000 actions ou une opération dont la valeur notionnelle est supérieure à 200 000 $.
• Les opérations de bloc sont parfois effectuées en dehors des marchés ouverts pour atténuer l’impact sur le prix du titre.
• Afin de ne pas influencer les prix du marché, les ordres de gros blocs peuvent être divisés en ordres plus petits et exécutés par différents courtiers pour masquer la taille réelle.

Comprendre les blocs

Les utilisateurs des opérations de bloc comprennent les gestionnaires de portefeuille à grande échelle et les investisseurs individuels. Les gestionnaires d’actifs de grands fonds communs de placement, de fonds de retraite, de hedge funds, de banques et de compagnies d’assurance adoptent une vision à plus long terme des marchés lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement et prennent des positions importantes dans une action une fois la décision prise. Les grandes entreprises qui s’engagent dans un important rachat d’ actions peuvent également utiliser le trading en bloc pour exécuter leurs transactions. Ce type d’acteur du marché gère des centaines de millions à des dizaines de milliards de dollars. Les données disponibles montrent qu’environ 20% du volume des transactions sur le NASDAQ sont des transactions en bloc.

Avantages des transactions en bloc

Les déséquilibres extrêmes de l’offre et de la demande pour un titre particulier résultent d’une acquisition oud’une liquidation importante d’un titre, ce qui augmente la volatilité des prix. Lorsqu’un gestionnaire de fonds décide d’acquérir des actions importantes ou cherche à liquider des actions substantielles qui ne sont pas performantes, la prudence exige que la transaction soit menée de manière à minimiser les effets négatifs sur le prix du marché que provoque l’écrasante disparité entre l’offre et la demande.

Toutes les transactions boursières à grande échelle ont un objectif de prix moyen optimal fixé par le gestionnaire du fonds. Créer une trop grande volatilité peut amener le prix à s’écarter du prix moyen souhaité. L’utilisation de transactions par blocs via des maisons de blocs permet à un gestionnaire de fonds d’effectuer les transactions nécessaires de manière à minimiser l’impact sur la volatilité des prix et à obtenir un meilleur prix moyen.

Les coûts d’exécution sont également une préoccupation majeure. Tenter d’exécuter un ordre d’achat ou de vente important en le divisant en transactions plus petites augmente en fin de compte les coûts et peut avoir le même effet négatif sur la volatilité des prix. Le trading de blocs permet de minimiser cet effet.

Bloquer les signaux de trading

Lorsque lesinvestisseurs institutionnels utilisent lanégociation de blocs pour remplir une commande importante sur une période, le prix rallye ou diminuer enconséquence. Les day traders avisés qui détectent rapidement l’augmentation du volume d’un côté du marché peuvent exploiter le déséquilibre du marché et capturer des bénéfices faciles à faible risque grâce à la volatilité accrue et aux mouvements de prix prévisibles. Les traders prennent généralement position du même côté que les investisseurs institutionnels et surfent avec eux sur les vagues de prix. Une fois que les investisseurs institutionnels ont exécuté leurs commandes importantes, la volatilité des prix revient à la normale.