À un rabais

Qu’est-ce qu’une remise?

«À rabais» est une expression utilisée pour décrire la pratique consistant à vendre des actions ou d’autres titres en deçà de leur valeur marchande actuelle, semblable à une vente de biens dans un établissement de vente au détail.

Comprendre avec un rabais

Dans le domaine de l’investissement, «à rabais» fait explicitement référence aux actions vendues à un prix inférieur à leur valeur nominale ou au pair. La valeur nominale, ou au pair, d’un titre, qui est détaillée dans la charte de la société, est le prix minimum auquel une action d’une classe particulière peut être vendue lors d’une offre publique initiale (IPO). La plupart des États ont des lois empêchant les entreprises d’émettre des actions à un prix inférieur au pair.

La valeur nominale d’une action n’a aucun rapport avec son prix de marché. De nombreuses actions aujourd’hui ne sont même pas émises avec une valeur nominale, et celles qui le sont souvent ont des valeurs qui ne sont en aucun cas liées au prix d’émission. Par exemple, en 2012, les actions privilégiées convertibles de Google avaient une valeur nominale de 0,001 USD par action. La vente d’une action en dessous de la valeur marchande, en revanche, est beaucoup plus courante et se fait généralement comme un moyen d’attirer les acheteurs ou de créer du buzz.

Il existe des cas et des contextes distincts où une action peut être décrite comme «à rabais» par rapport à son prix cible ou à une clôture précédente. Dans ces cas, la valeur marchande peut avoir chuté dans le cadre du cycle de la journée de négociation, mais on s’attend à ce qu’elle augmente à nouveau.

De plus, il est possible pour les employés disposant de certaines options d’achat d’actions d’acheter des actions à rabais, s’ils ont obtenu les options suffisamment tôt. La valeur marchande des actions peut avoir augmenté pendant le temps nécessaire pour que les options deviennent entièrement acquises, mais l’employé est autorisé à acheter les actions attribuées à ce prix inférieur. Dans ces exemples, il n’y a pas d’obstacle juridique à l’achat et à la vente de telles actions dans un but lucratif.

Pourquoi il y a des restrictions sur les actions vendues à rabais

Des restrictions légales à la vente à rabais ont été mises en place, en partie, pour mieux protéger les créanciers d’une entreprise contre les effets potentiellement négatifs que ces rabais pourraient avoir. En vendant des actions en dessous de la valeur marchande, la capitalisation d’une entreprise pourrait être compromise, la laissant avec une pénurie d’actifs pour payer ses dettes en cas de défaillance de l’entreprise. En outre, si les actions sont vendues à un prix réduit, les actionnaires qui achètent les actions peuvent faire face à une responsabilité éventuelle envers les créanciers pour la différence de prix.