Andrei Shleifer
Qui est Andrei Shleifer?
Andrei Shleifer est professeur à l’Université de Harvard et économiste financier et comportemental. Ancien lauréat de la médaille John Bates Clark, décernée à des économistes de moins de 40 ans, M. Shleifer est membre de l’axe Harvard-MIT des penseurs économiques. Shleifer est fréquemment dans les premiers classements des économistes, selon des critères tels que le nombre d’ouvrages publiés, le nombre de citations et le nombre de pages de revues.
Points clés à retenir
- Andre Shleifer est professeur d’économie à l’Université Harvard, connu pour ses travaux en finance comportementale et en économie du développement.
- Shleifer a eu une carrière prolifique dans l’édition académique et les investissements appliqués et le travail de conseil.
- Les recherches de Shleifer plaident contre les théories des marchés financiers rationnels et efficaces et mettent l’accent sur le rôle des institutions juridiques dans le développement financier.
Vie et carrière
Le Dr Shleifer, né en Russie en 1961, a obtenu un diplôme de premier cycle à Harvard et un doctorat. du MIT. Après avoir enseigné à Princeton et à l’Université de Chicago, il est devenu membre de la faculté de Harvard. En 1991, il a assumé un rôle consultatif auprès du gouvernement russe, aidant à diriger la réforme économique du pays après l’effondrement de l’Union soviétique. Dans le même temps, Harvard a été sollicité par le gouvernement américain pour conseiller le gouvernement russe. L’implication de Shleifer avec Harvard et le gouvernement russe a abouti de nombreuses années plus tard à un scandale de conflit d’intérêts impliquant des gains personnels provenant d’investissements dans des titres russes. Après une enquête, Harvard et Shleifer ont été contraints de payer des amendes en 2005 pour mettre fin à l’affaire. Il a perdu son titre honorifique à Harvard mais a conservé son mandat.
Contributions
Le Dr Shleifer est un chercheur et écrivain prolifique. Il est surtout connu pour ses contributions à l’économie financière et à l’économie du développement.
Économie financière
Les travaux de Shleifer en économie financière se concentrent sur le domaine de la finance comportementale, explorant la manière dont les biais cognitifs et autres effets comportementaux influent sur la structure, la performance et le rendement des investissements du marché financier. Il critique l’hypothèse des marchés efficients, arguant que les preuves disponibles contredisent massivement les hypothèses de rationalité et d’arbitrage rapide sur les marchés financiers. Shleifer enseigne et écrit que sur les marchés financiers réels, les investisseurs et les traders financiers sont loin d’être pleinement rationnels et sont limités par l’aversion au risque, les horizons à court terme et les problèmes d’agence.
Shleifer a écrit de nombreux articles et livres modélisant les implications de la finance comportementale. Les lecteurs d’Investopedia de cette entrée seront intéressés par un article récent, « Bubbles for Fama », qu’il a co-écrit avec Robin Greenwood et Yang You. Sur la base de près de 90 ans de données sur le rendement des actifs de l’industrie américaine et de 30 ans de données internationales, Shleifer et ses co-chercheurs concluent qu’Eugene Fama a « raison en ce qu’une forte augmentation des prix d’un portefeuille industriel ne permet pas, en moyenne, de prévoir des rendements inhabituellement faibles à l’avenir », mais que« de telles hausses de prix prédisent une probabilité considérablement accrue d’un crash… »Ces conclusions, en particulier la dernière, peuvent être utiles à maintes reprises aux investisseurs qui sont enclins à observer les bulles et timing du marché.
Économie de développement
Les travaux de Shleifer en économie du développement mettent l’accent sur la qualité des institutions juridiques en tant que facteur déterminant du développement financier et économique à travers les pays. En particulier, il a fait valoir que l’origine historique du système juridique d’un pays, que ce soit en common law ou en droit civil, est cruciale dans le type de droits de propriété des investisseurs, de réglementation financière et d’efficacité générale du gouvernement qui existent aujourd’hui. Avec ses collègues sur le terrain, les recherches de Shleifer ont montré que les pays dont les systèmes juridiques sont basés sur la common law affichent une meilleure protection des investisseurs, une intervention économique gouvernementale plus légère et des tribunaux et des systèmes judiciaires plus indépendants, et que ceux-ci sont à leur tour associés à des propriétés plus sûres. droits, une meilleure application des contrats, un meilleur développement financier, moins de corruption, un meilleur fonctionnement des marchés du travail et des économies non officielles plus petites.