IPO d’Alibaba: pourquoi lister aux États-Unis?

Alibaba ( introduction en bourse (IPO) à la Bourse de New York (NYSE) en septembre 2014, Alibaba a connu une croissance exponentielle à la fois des produits et services qu’elle propose etdes entreprises qu’elle détient. Cette croissance incroyable aussi étendue aux bénéfices qu’elle pourrait offrir à ses actionnaires.

Mais pourquoi Alibaba ou une entreprise étrangère choisirait-elle d’entrer en bourse sur une bourse américaine plutôt que d’en choisir une plus proche de chez elle? Bien qu’il puisse y avoir de nombreuses réponses à cette question, trois motifs possibles se détachent: le contrôle, la réputation et l’amplitude des mouvements.

Contrôler

Beaucoup pensent que l’introduction en bourse d’Alibaba aux États-Unis a permis au fondateurJack Ma de garder le contrôle de l’entreprise. La structure pré-IPO d’Alibaba a permis à Ma et à son co-fondateur Joseph Tsai de garder le contrôle de la société bien qu’ils ne détiennent pas un pourcentage significatif d’actions. Ma a rapporté que le premier choix d’échanges, Hong Kong, fronce les sourcils sur les méthodes de contrôle non basées sur la participation majoritaire.

Le NYSE et les États-Unis en général permettent toutefois aux entreprises d’utiliser des classes d’actions pour conserver le contrôle des sociétés cotées en bourse. Même avec des sociétés étrangères qui envisagent de détenir la majorité des actions, la structure des classes d’actions offre la possibilité de lever des capitaux sans céder un pouvoir significatif aux nouveaux actionnaires.

Réputation

Il y a un élément de prestige à être une société cotée au NYSE, mais il y a aussi un avantage très pratique. Les sociétés cotées en bourse aux États-Unis relèvent de la surveillance réglementaire de la SEC. Bien que cela signifie souvent apprendre de nouveaux processus et plus de paperasse pour les entreprises étrangères qui franchissent le pas, cela est payant à long terme. L’examen et la transparence accrus fournis par la surveillance de la SEC sont considérés comme un plus par les investisseurs, qui ont par la suite plus confiance lorsqu’ils lisent les données financières d’une entreprise et effectuent leurs investissements.

Une entreprise comme Alibaba peut utiliser cette confiance pour se positionner encore plus clairement en tant que principal rival d’Amazon. La cotation aux États-Unis peut permettre aux investisseurs à la recherche d’une exposition aux marchés en ligne de choisir plus facilement l’histoire de croissance d’Alibaba par rapport à celle d’Amazon.

Amplitude de mouvement

Une cotation aux États-Unis permet également à des entreprises comme Alibaba d’avoir un peu plus d’autonomie en matière de fusions et d’acquisitions. Le fait d’avoir des actions en dollars américains sur une bourse américaine peut simplifier toute acquisition future d’entreprises américaines et peut réduire le contrôle que ces transactions pourraient faire face si une société cotée étrangère faisait une offre pour une entreprise cotée aux États-Unis.

La ligne de fond

Bien qu’il puisse y avoir de nombreuses raisons pour lesquelles Alibaba a choisi de lister aux États-Unis, la chose la plus intéressante à propos de l’introduction en bourse d’Alibaba n’est peut-être pas qu’elle soit cotée aux États-Unis, mais qu’elle soit cotée au NYSE plutôt qu’au NASDAQ – une maison plus traditionnelle pour Internet. entreprises. Certains ont suggéré que la mauvaise gestion par le NASDAQ de l’introduction en bourse de Facebook deux ans plus tôt avait rendu Alibaba nerveux.

Quoi qu’il en soit, lorsque les sociétés étrangères sont cotées sur les bourses américaines, de l’argent est généré pour les bourses et les banques d’investissement concernées, ce qui en fait une victoire non seulement pour la société étrangère, mais également pour les États-Unis.