AAA
Qu’est-ce que l’AAA?
AAA est la notation la plus élevée possible qui peut être attribuée aux obligations d’un émetteur par l’une des principales agences de notation de crédit. Les obligations notées AAA ont un degré élevé de solvabilité car leurs émetteurs sont facilement en mesure de respecter leurs engagements financiers et présentent le risque de défaut le plus faible. Les agences de notation Standard & Poor’s (S&P) et Fitch Ratings utilisent les lettres «AAA» pour identifier les obligations ayant la meilleure qualité de crédit, tandis que Moody’s utilise le même «Aaa» pour désigner la notation de crédit de premier niveau d’une obligation.
Points clés à retenir
- La notation la plus élevée possible qu’une obligation peut obtenir est AAA, qui n’est accordée qu’aux obligations qui présentent les niveaux de solvabilité les plus élevés.
- Cette note AAA est utilisée par Fitch Ratings et Standard & Poor’s, tandis que Moody’s utilise le même lettrage «Aaa».
- Les obligations notées AAA sont considérées comme les moins susceptibles de faire défaut.
- Les émetteurs d’obligations notées AAA n’ont généralement aucun mal à trouver des investisseurs, même si le rendement offert sur ces obligations est inférieur à celui des autres niveaux.
Comprendre AAA
Le terme «défaut» fait référence à un émetteur d’obligations qui n’effectue pas le paiement du principal et / ou des intérêts dus à un investisseur. Étant donné que les obligations notées AAA sont perçues comme présentant le plus faible risque de défaut, ces instruments ont tendance à offrir aux investisseurs les rendements les plus bas parmi les obligations ayant des dates d’échéance similaires.
Des notations AAA peuvent également être attribuées aux entreprises. La crise mondiale du crédit de 2008 a conduit un certain nombre d’entreprises à perdre leur notation AAA, notamment General Electric. Et à partir de 2020, seules deux sociétés détenaient la notation AAA: Microsoft (MSFT) et Johnson & Johnson (JNJ).2
Plutôt que de limiter leur exposition aux titres à revenu fixe aux obligations notées AAA, les investisseurs devraient envisager d’équilibrer ces investissements avec des obligations à plus haut rendement, telles que les entreprises à haut rendement.
Types d’obligations AAA
Types d’obligations municipales
Les obligations municipales peuvent être émises sous forme d’obligations fiscales ou d’obligations générales, chaque type reposant sur différentes sources de revenus. Les obligations de revenu, par exemple, sont payées au moyen de redevances et d’autres sources de revenus spécifiques, comme les piscines municipales et les sites sportifs. D’autre part, les obligations d’obligations générales sont adossées à la capacité de l’émetteur à mobiliser des capitaux en percevant des impôts. À noter: les obligations d’État reposent sur les impôts sur le revenu de l’État, tandis que les districts scolaires locaux dépendent des impôts fonciers.
Obligations garanties ou non garanties
Les émetteurs peuvent vendre des obligations garanties et non garanties. Chaque type d’obligation comporte un profil de risque différent. Une obligation garantie signifie qu’un actif spécifique est donné en garantie de l’obligation, et le créancier a une créance sur l’actif si l’émetteur fait défaut. Les obligations garanties peuvent être garanties par des éléments tangibles tels que des équipements, des machines ou des biens immobiliers. Les offres garanties garanties peuvent avoir une cote de crédit plus élevée que les obligations non garanties vendues par le même émetteur.
À l’inverse, les obligations non garanties sont simplement adossées à la capacité de paiement promise de l’émetteur, de sorte que la cote de crédit de ces instruments dépend fortement des sources de revenus de l’émetteur.
Avantages d’une notation AAA
Une cote de crédit élevée réduit le coût d’emprunt pour un émetteur. Par conséquent, il va de soi que les entreprises ayant des notations élevées sont mieux placées pour emprunter de grosses sommes d’argent que les instruments à revenu fixe avec des notations de crédit moins élevées. Et un faible coût d’emprunt offre aux entreprises un avantage concurrentiel substantiel en leur permettant d’accéder facilement au crédit pour développer leurs activités.
Par exemple, une entreprise peut utiliser les fonds provenant d’une nouvelle émission obligataire pour lancer une nouvelle gamme de produits, s’installer dans un nouvel emplacement ou acquérir un concurrent. Toutes ces initiatives peuvent aider une entreprise à augmenter sa part de marché et à prospérer sur le long terme.