Effet Ricardo-Barro
Qu’est-ce que l’effet Ricardo-Barro?
L’effet Ricardo-Barro, également connu sous le nom d’ équivalence ricardienne, est une théorie économique qui suggère que lorsqu’un gouvernement tente de stimuler une économie en augmentant les dépenses publiques financées par la dette, la demande reste inchangée, car le public augmente son épargne pour payer l’avenir attendu. les augmentations d’impôts qui serviront à rembourser la dette.
Comprendre l’effet Ricardo-Barro
Alors que l’effet Ricardo-Barro a été développé par David Ricardo au 19ème siècle, il a été révisé par le professeur de Harvard Robert Barro dans une version plus élaborée du même concept. Sa théorie stipule que la consommation d’une personne est déterminée par la valeur actuelle à vie de son revenu après impôt – leur contrainte budgétaire intertemporelle.
Ainsi, le gouvernement ne peut pas stimuler les dépenses de consommation, car les gens supposent que tout ce qui est gagné maintenant sera compensé par des impôts plus élevés à l’avenir. Cela implique également que peu importe la manière dont un gouvernement choisit d’augmenter ses dépenses en empruntant ou en augmentant les impôts, la demande restera inchangée, car les dépenses publiques financées par la dette « évinceront » les dépenses privées.
Arguments contre l’effet Ricardo-Barro
Les principaux arguments contre l’effet Ricardo-Barro sont dus à ce qui est perçu comme les hypothèses irréalistes sur lesquelles la théorie est basée. Ces hypothèses incluent l’existence de marchés financiers parfaits et la capacité des individus à emprunter et à épargner quand ils le souhaitent. De plus, on suppose que les particuliers sont prêts à épargner pour une future augmentation d’impôt, ce qu’ils ne verront peut-être pas de leur vivant. Cela ne sonne pas vrai aujourd’hui, alors que le taux d’épargne personnelle aux États-Unis est tombé à son plus bas depuis plusieurs décennies, alors même que les emprunts du gouvernement américain montent en flèche. Les gens ne semblent tout simplement pas se comporter d’une manière compatible avec l’équivalence ricardienne.
La zone euro fournit des preuves d’équivalence ricardienne
Il n’y a aucune preuve que l’effet Ricardo-Barro ait changé l’épargne lorsque l’administration Reagan a réduit les impôts et augmenté les dépenses militaires entre 1981 et 1985. En fait, l’épargne privée nette en pourcentage du PNB est tombée à 7,47% pendant la période 1981-86, contre 8,5% en 1976-80. La crise financière de la zone euro a fourni des preuves pour soutenir l’équivalence ricardienne. Sur la base des données de 2007, il existe une forte corrélation entre le fardeau de la dette publique et les variations des actifs financiers des ménages dans 12 des 15 pays de l’Union.